Štěpán Nývlt: Firmy si oblíbily dluhopisy

22. listopadu 2013, 09:42 - Štěpán Nývlt
22. listopadu 2013, 09:42

Rok 2012 zejména ve svém závěru přinesl doslova stovky nových korporátních emisí dluhopisů vydávaných lokálně podle českého práva. Šlo o něco zcela nevídaného, trh korporátních dluhopisů byl do té doby téměř mrtvý, pokud pomineme několik největších emitentů typu ČEZ nebo České dráhy.

Drtivá většina byla vydána formou neveřejné nabídky a obvykle byly určeny jen velmi omezenému okruhu investorů. Ovšem i tak se zdálo, že se tomuto instrumentu blýská na lepší časy. Tito korporátní emitenti si totiž vyzkoušeli, že i emise dluhopisů mohou být uskutečnitelné. Dluhopisy slouží primárně jako nástroj financování firem, jako alternativa k bankovním úvěrům.

Z pohledu úrokových nákladů však dluhopisy s úvěry často prohrávají. Banky v ČR aktuálně přetékají hotovostí, na trhu bankovních úvěrů je silné konkurenční prostředí. Tato situace výrazně pokřivuje cenu rizika. Trh dluhopisů je v tomto směru neúprosný a rizikové přirážky více odpovídají tržní realitě, neboť cenu tvoří investoři svou poptávkou.

Poptávka na straně investorů bezesporu je. Extrémně nízké úrokové sazby je nutí poohlížet se po jiných alternativách, byť rizikovějších. Investice do korporátních dluhopisů může být právě tou vhodnou alternativou.

Korporátní dluhopisy by měly být součástí diverzifikovaných aktiv každého investora. Možností investic do korunových firemních dluhopisů je však v současnosti jen pár. Pevně však věřím, že korporátní dluhopisy před sebou mají dobrou budoucnost a jejich nabídka po vzoru západních ekonomik postupně poroste i v České republice.

Autor je odborníkem na mezinárodní dluhopisové trhy UniCredit Bank


Čtěte také:

HB Reavis si jde pro první miliardu z dluhopisů

Zájem o vánoční dluhopisy dvojnásobně předčil plány ministerstva

Penta chce podpořit výstavbu ve Waltrovce dluhopisy

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kde vám zítra za vysvědčení dají slevu nebo dárek?
Kolik si koupíte za 1000 Kč na dovolené v Turecku nebo v Chorvatsku?
10 věcí, které by měl OSVČ znát o placení zdravotního pojištění
Hypotéky jsou více regulované a dražší, přesto zájem o ně roste
Co je třeba mít při silniční kontrole u sebe, abyste nedostali pokutu?
Auta
Dopravní nehoda v zahraničí: Jak získat odškodnění?
Pět lákavých ojetin, které vás ale nechají někde stát
Opel začal přijímat objednávky na Insignii Country Tourer a Exclusive. Český trh si ještě počká
BMW X5 M a X6 M přicházejí v absolutně černé edici Black Fire
Lada ukázala sériovou Vestu SW a Vestu Cross. Nová kombi vypadají opravdu dobře
Technologie
Laserový projektor od Xiaomi vykouzlí 150palcový obraz jen 50 cm od stěny
NAND Flash se zápisem QLC je skutečností. Toshiba ji začíná vyrábět, jeden čip má 96 GB
Virtuál Kaktus zruší FB zdarma i zpomalené surfování. Data ale budou levnější
Další grafiky s čipy Vega: Radeon Pro WX 9100 a možná první nález Vegy 11 s HBM2
Google News po letech v novém. Zpřehledňuje orientaci v obsahu členěním do karet
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít