Štěpán Nývlt: Firmy si oblíbily dluhopisy

22. listopadu 2013, 09:42 - Štěpán Nývlt
22. listopadu 2013, 09:42

Rok 2012 zejména ve svém závěru přinesl doslova stovky nových korporátních emisí dluhopisů vydávaných lokálně podle českého práva. Šlo o něco zcela nevídaného, trh korporátních dluhopisů byl do té doby téměř mrtvý, pokud pomineme několik největších emitentů typu ČEZ nebo České dráhy.

Drtivá většina byla vydána formou neveřejné nabídky a obvykle byly určeny jen velmi omezenému okruhu investorů. Ovšem i tak se zdálo, že se tomuto instrumentu blýská na lepší časy. Tito korporátní emitenti si totiž vyzkoušeli, že i emise dluhopisů mohou být uskutečnitelné. Dluhopisy slouží primárně jako nástroj financování firem, jako alternativa k bankovním úvěrům.

Z pohledu úrokových nákladů však dluhopisy s úvěry často prohrávají. Banky v ČR aktuálně přetékají hotovostí, na trhu bankovních úvěrů je silné konkurenční prostředí. Tato situace výrazně pokřivuje cenu rizika. Trh dluhopisů je v tomto směru neúprosný a rizikové přirážky více odpovídají tržní realitě, neboť cenu tvoří investoři svou poptávkou.

Poptávka na straně investorů bezesporu je. Extrémně nízké úrokové sazby je nutí poohlížet se po jiných alternativách, byť rizikovějších. Investice do korporátních dluhopisů může být právě tou vhodnou alternativou.

Korporátní dluhopisy by měly být součástí diverzifikovaných aktiv každého investora. Možností investic do korunových firemních dluhopisů je však v současnosti jen pár. Pevně však věřím, že korporátní dluhopisy před sebou mají dobrou budoucnost a jejich nabídka po vzoru západních ekonomik postupně poroste i v České republice.

Autor je odborníkem na mezinárodní dluhopisové trhy UniCredit Bank


Čtěte také:

HB Reavis si jde pro první miliardu z dluhopisů

Zájem o vánoční dluhopisy dvojnásobně předčil plány ministerstva

Penta chce podpořit výstavbu ve Waltrovce dluhopisy

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče