Štěpán Nývlt: Banky na vzestupu

29. dubna 2014, 10:40 - Štěpán Nývlt
29. dubna 2014, 10:40

Evropským bankám se začíná vést lépe. Někde to nemusí být zřejmé na první pohled, jinde je to evidentní. Tak nebo tak sázím na růst jejich akcií vycházející ze zdravého fundamentu. Základem by mohly být zlepšující se makroekonomické ukazatele napříč eurozónou.

Růsty HDP totiž silně korelují s objemem úvěrů, které jsou banky ochotny poskytovat. Se špatnými úvěry z minulých let měly banky dost času se postupně vypořádat, často plným odpisem, v lepším případě jejich výprodejem z účetních knih. Vyčištěná aktiva a silný přebytek zdrojů společně se signály ekonomického růstu jsou ty správné ingredience pro vyšší úvěrování.

To bylo, je a vždy bude hlavním zdrojem příjmů bank. Z přehledů statistik Evropské centrální banky také vyplývá, že banky eurozóny zkvalitnily úvěrové standardy. Nastal tedy čas nahradit nevýnosné státní dluhopisy v aktivech bank za výnosově atraktivnější nárůst portfolia úvěrů soukromému sektoru? Pohled na akciový sektorový index, který obsahuje 28 největších bank eurozóny (s váhou podle tržní kapitalizace), nasvědčuje, že tento sektor je perspektivní. Svého minima dosáhl v červenci 2012 s hodnotou 73,06.

Tam se postupně propadal ze svých maxim těsně pod hodnotou 500 z roku 2007. Za uplynulé dva roky pomalu vystoupal na aktuálních asi 155. Za dané období tak tento index překonává svou výkonností celoevropské akciové indexy s rozdílem kolem 40 procent. A to má ziskovost evropských bank ještě rezervy. Vsaďte se, že za další dva roky bude jeho hodnota jednou taková.

Autor je analytikem UniCredit Bank


Čtěte také:

Banky vymetají pochybná aktiva, bojí se nejtvrdších testů v historii

Bankám končí žně, roky velkých zisků jsou zřejmě pryč

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Nové Audi A8 dostane unikátní podvozek, který reaguje na…
Nejlepším motorem roku 2017 je osmiválec Ferrari. Poprvé se volil také nejlepší elektromotor
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Že jste ještě neviděli Porsche 911 GT2 RS? Nevadí, stejně už je vyprodané
Ducati Multistrada 1200 Enduro Pro má v hledáčku nejostřejší BMW GS
Technologie
Steam rozjel letní výprodeje her. Nákupní horečku mu ale překazili „hackeři“
New York Times diskuze nezruší. Hloupé komentáře bude mazat umělá inteligence
Opera 46 významně zlepšuje stabilitu a omezuje stránky na pozadí
Psaní tahem prstu funguje už i v češtině, kalkulačka umí konvertovat měny [Windows Insider]
Standard Unicode 10.0 přináší znak bitcoinu a 56 nových emoji včetně vousáče a ponožek
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít