Státní dluhopisy investory nejspíše neoslní

19. listopadu 2009, 02:00 - Daniel Kuchta, <a href="http://www.investujeme.cz">Investujeme.cz</a>
19. listopadu 2009, 02:00

Vláda chce na začátku příštího roku vydat dluhopisy určené k prodeji retailovým klientům, aby ulevila rostoucímu státnímu dluhu. Investory bude lákat na výhodnější výnos, než jaký dostanou v bance, a záruka státu. Bude to ale stačit?

Autor: Profit

Nápad vydat dluhopisy pro občany není žádnou novinkou. Vláda už podobnou možnost využila při povodních v roce a o nové emisi se spekuluje již několik měsíců. Trochu světla se v tomto případě podařilo vnést minulý týden, kdy se objevily informace o možné výši úroků a splatnosti dluhopisů. Splatnost dluhopisu bude deset let, pevný výnos ve výši 4,5 až 5 procent ročně, poplatky za správu až deset procent, 15% zdanění výnosů, nižší výnos v případě předčasného prodeje. Popravdě ani jedna informace investory nenadchla asi tak, jak by si ministr financí představoval.

Vláda se samozřejmě bude snažit přitáhnout investory na bezpečnou investici se zajímavým výnosem. Výše úroku 4,5 až 5 % se může zdát mnoha investorům jako zajímavý roční výnos. Zejména pro konzervativní investory a pro investory s dlouhým investičním horizontem, kteří chtějí do svého portfolia kvůli diverzifikaci zařadit nějakou relativně bezpečnou investici s úrokem vyšším, než dostane od bank.

Deset let je příliš dlouhá doba

Právě lepší výnosy než na bankovních termínovaných vkladech a spořících účtech by měly být tahákem na investory. Banky dnes nabízejí úroky kolem 2,5 %, některá spořitelní družstva se blíží k pěti procentům. Velkou nevýhodou dluhopisů oproti spořícím účtům je však jejich dlouhá doba splatnosti. Desetiletý investiční horizont je vhodný spíše pro dynamické investory investující do aktiv s vyšším výnosovým potenciálem. Nízká likvidita dluhopisů se pak se spořícími účty, kdy má klient peníze prakticky vždy k dispozici, nedá srovnávat.

Dluhopisy sice nabízejí možnost zpětného odkupu, v tomto případě ale bude investorovi snížen výnos (podle doby do splatnosti, čím dříve bude dluhopis prodán, tím více bude z výnosu sraženo). Společně s tím je další ranou pro dluhopisy zdanění výnosů patnácti procenty (stejně jako u bankovních vkladů), které chce vláda ještě před emisí schválit. Výhodou dlouhodobého investování byla mimo jiné právě možnost neplacení této daně v případě, že investor drží cenné papíry déle než půl roku. Státní dluhopisy o tuto výhodu přišly.

Samotný výnos, který bude po odečtení poplatků za správu a daní kolem 3,5 až 3,8 %, tak sice je lepší než v bankách, ty ale mohou mnohem promptněji reagovat na aktuální situaci na trhu. Pohyblivý úrok navázaný na inflaci u povodňových dluhopisů byl v tomto mnohem vstřícnější a výhodnější pro investory. Nikdo dnes totiž nemůže vědět, jaká bude situace za deset let, zejména když jsou dnes úroky na historickém minimu.

Více na Investujeme.cz.

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče