Stát již není tak atraktivní dlužník

11. srpna 2003, 00:00 - Markéta Šichtařová, hlavní ekonomka Volksbank
11. srpna 2003, 00:00

Minulý týden stát zveřejnil bližší podrobnosti o tom, za jakých podmínek hodlá profinancovat další část svého dluhu. Ve středu totiž hodlá nabídnout v aukci zejména bankám, pojišťovnám a jiným institucím patnáctileté státní dluhopisy v objemu 15 miliard korun, které tyto instituce budou moci využít k vlastní spekulaci nebo dále prodávat například svým klientům.

Jak však aukce dopadne a za jak výhodných podmínek se státu podaří půjčit si těchto 15 miliard v dluhopisech, vůbec není jasné. Kupec takového dluhopisu totiž dostane splacenu celou nominální hodnotu od státu teprve až v roce 2018, pokud dluhopis dříve neprodá. Ročně bude dostávat jen poměrně malý kupon ve výši 4,6 %. Pro srovnání, jiné státní dluhopisy vyplácejí roční kupony kolem 6,5 %. Na nízkém kuponu by ještě nebylo nic špatného - nižším ročním příjmům také bude odpovídat relativně nižší prodejní cena dluhopisu. Ovšem dluhopisy s takto dlouhou splatností a navíc ještě nízkým ročním kuponem podléhají velmi vysoké kolísavosti cen. Pokud ceny dluhopisů na trhu klesají, ceny takto volatilního instrumentu poklesnou ještě více - a naopak. Takový dluhopis je tedy velmi atraktivní pro spekulanty, kteří chtějí spekulovat na prudké pohyby jeho ceny oběma směry, ale již o poznání méně například pro běžné klienty bank. A zejména pak v době, kdy ceny dluhopisů jsou již zřejmě na vrcholu a v příštích měsících je může čekat pokles. Stát se tak možná dočká nepříjemného překvapení, až zjistí, že mu už není ochotno půjčovat tolik věřitelů jako dříve. Naproti tomu dnešní majitelé dluhopisů by měli počítat s dostatečným předstihem s tím, že ceny jejich instrumentů na trhu mohou v budoucnu poklesnout.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít