Roman Koděra: Ďábla hledej v detailu

07. září 2015, 07:55 - Roman Koděra
07. září 2015, 07:55

Před dvěma týdny v pondělí 24. srpna uzavřel index Dow Jones na hranici 15 666 bodů. Pro pamětníky nemusím připomínat, ale pro ty, co by hledali spojení mezi magickou číslicí 666 a vývojem na Wall Street, připomenu, že 9. března 2009 index dosáhl pokrizové minimum 666 bodů. Náhoda? Nebo jen důkaz, že vysokofrekvenční algoritmy mají své oblíbené číslo?

Přes nejistotu, která nadále ovlivňuje dění na trhu, tak poslední vývoj přinesl několik zajímavých čísel a ta se ponejvíce týkají valuací amerických akcií. Tak třeba většina titulů z indexu Dow Jones se obchoduje za 15,5násobek letošních zisků a 14násobek příštího roku. Nic levného, ale oproti 18násobku, který jsme mohli sledovat, když byla hodnota indexu Dow Jones na 18 tisících bodů, rozhodně změna, která by každého dlouhodobého investora měla zajímat. Dividendový výnos akcií z indexu Dow Jones, které mají čtvrtletní frekvenci, má v průměru hodnotu 2,3 procenta ročně. A oproti výnosu 10leté pokladniční poukázky amerického ministerstva financí, který ročně činí 2,13 procenta, je tedy vyšší.

hrneme-li tyto údaje, tak případný další pokles indexu Dow Jones o 1000 bodů nebude na první pohled určitě ničím potěšujícím, avšak na ten druhý bude již možné hovořit o stavu, kdy se na trh vracejí fundamenty, a tedy hodnota investic by se měla očistit od přehnaných očekávání. Budeme- li pokračovat ve statistice, tak z 30 titulů z indexu Dow Jones analytici nejvíce favorizují

akcie společnosti United-Health a Visa (obě společnosti letos zaznamenaly růst). Naopak nejméně nákupních doporučení mají akcie IBM, Travelers a Wal-Mart. Top 10 konstituentů, kteří tvoří výkonnost DJI z 59 procent, jsou na prvním místě Goldman
Sachs, IBM a 3M. Jejich P/E 2015/2016 je 15,3x/14,3x versus 15,5x/14,0x pro průměr jako celek. Klíčové je tedy, že tyto údaje ukazují na aktuální nastavení trhu k „normálu“. To však neznamená konec případných poklesů, a to i přes závěr s číslicí „666“.

Autor je senior makléřem


Čtěte také:

Americké akcie zažily v srpnu nejhorší měsíc za poslední tři roky

Akcie v USA po statistice z Číny prudce klesly, dolar oslabil

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Při instalaci nových hlavních verzí Windows 10 se zkrátí doba, kdy zařízení nelze používat
Alza to s elektromobily myslí vážně. Přidává další modely, nabídne levnější vozy i dodávky
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít