Rok levných nákupů

Dle většiny manažerů bude letošní rok pro investice úspěšnější než minulý

Myslíte si, že rok 2010 bude pro investice úspěšnější než ten předchozí?

• Ano 55,4 %

• Ne 35,2 %

• Nevím 9,4 %

Výhled týkající se finančních a kapitálových trhů je v důsledku hospodářské krize stále nejasný. Část analytiků soudí, že akciové trhy letos nezopakují razantní růst, jenž začal loni na jaře. Investoři proto dle nich budou dávat přednost akciím podniků, které příliš nezávisejí na ekonomickém cyklu a přinášejí pravidelné dividendy. Ve zprávě Konference OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) se uvádí, že rok 2010 by měl celosvětově přinést mírné oživení investic – na 1,4 oproti 1,2 trilionu dolarů loni. Tento optimismus sdílí 55,4 procenta manažerů.
Výhrady k otázce má tento respondent: „Rok 2009 nebyl pro všechny investice neúspěšný! Pro nové investice to byl určitě úspěšný rok. Možná se měla otázka zaměřit spíše na investory než na investice.“
Lakonická je tato kladná odpověď: „V roce 2010 bude možné levně nakupovat.“
Problémy s odpovědí má další manažer: „Odpovídám sice kladně, ale vycházím spíše z přání. Moje odpověď totiž není podložená žádnými reálnými argumenty. Hospodářská krize je uměle vyvolaná, aby se všichni vrátili z nebeských výšin na zem a začalo se takzvaně odspodu a znovu. Přece není možné, aby se vývoj zastavil a začali jsme se postupně vracet do jeskyň. Rok 2010 musí být lepší, ale všichni se musejí naučit chovat reálně a dodržovat nějaká morální pravidla v maržích, provizích a tak dále.“ Podobně vyznívá i tato odpověď: „Zatím registrujeme velmi zdrženlivý přístup k investicím nejen v České republice, ale i na Slovensku. Spory okolo rozpočtu a možnost snížení ratingu neuklidňují. První pololetí 2010 bude obdobím silné očisty. A až od října lze počítat s uklidněním. Pokud nebudeme mít problémy se sestavením vlády a daňovými nejistotami.“
Záporně odpovídá následující respondent: „Ještě mimimálně osmnáct měsíců půjdeme po hrbolatém dně. Vyčerpaly se synergické efekty podpůrných stimulačních opatření okolních vlád. Česká politická reprezentace je stále impotentní. Lidé si začínají uvědomovat krizi a šetří, což podvazuje spotřebu.“
Pochybnosti se objevují v této kladné odpovědi: „Rok 2010 bude úspěšnější, ale pouze pro některé investice. Například co se týká akcií velkých společnosti s kvalitním cash flow, bez velkého zadlužení a silnou dividendovou politikou. Popřípadě pro některé korporátní dluhopisy.“ Pochybnosti jsou součástí i následující kladné odpovědi: „Vzhledem k světovému hospodářskému vývoji v roce 2009 by pro většinu investorů nemělo být problémem dosáhnout letos úspěšnějších investic. V aktivech bank a jiných společností se však dosud skrývá mnoho nevyřešených problémů, a proto pro ně může být rok 2010 tím nejhorším. O to více zajímavých investičních příležitostí se může objevit. Problémem spíše bude ochota bank na investice půjčovat.“ Ani další kladná odpověď se neobejde bez pochybností: „Rok 2010 bude úspěšnější. Bude však stále nutná velká obezřetnost, přestože se objeví příležitosti, které se dlouho nebudou opakovat.“
Opačné stanovisko zaujímá následující respondent: „Doufám, že rok 2010 bude přiměřeně úspěšný. Určitě však nebude stejně superúspěšný, jako byl rok 2009. Krize srazila ceny mnoha rizikových aktiv na nízké hodnoty. Například zotavení akcí, jehož jsme byli od března 2009 svědky, bylo výjimečné. Také na většině dluhopisů se dalo loni nesmírně vydělat.“ Jiné důvody se objevují v této záporné odpovědi: „Rok 2010 asi nebude ohledně investic úspěšnější než předchozí. ,Dno‘ má totiž tvar písmene U. Dosud však nevím, má-li U dole oblouček nebo ,zaoblené rohy s přímkou mezi nimi‘. Možná však má dno tvar písmene W a není stále ani v polovině. V některých odvětvích se totiž dosud nezastavily destrukce. A banky určitě odhalí salámovou metodou další, zatím nepřiznané ztráty.“
Jednoznačně kladně odpovídá tento manažer: „Rok 2010 určitě přinese v ČR mnoho nových investičních příležitostí. Samozřejmě těm, kdo umějí investovat, nejsou zbrklí a dokážou investici dobře načasovat. V roce 2010 budou ke koupi zajímavé firmy, které nikdy předtím nebyly na prodej, ke koupi budou i zajímavé nemovitosti, které také nikdy předtím nebyly na prodej. A jako ,sladká tečka‘ budou ke koupi také luxusní auta, která nikdy předtím nebyla na prodej. A za neobvyklou cenu. Jen je třeba se pečlivě rozhodnout, kam investovat. Nerozvážní investoři totiž budou v roce 2010 rychleji než kdykoli dříve ,u konce s dechem‘.“

Odpovídalo 139 manažerů