Robert Doucha: V druhé půli nastoupí akcie

10. července 2013, 09:48 - Robert Doucha
10. července 2013, 09:48

Očekávání konce kvantitativního uvolňování americké centrální banky zesílilo v uplynulých týdnech natolik, že stálo za uzavíráním carry trades pozic a výrazným výprodejem na akciových a dluhopisových trzích. Výnosy státních a korporátních dluhopisů rozvíjejících se zemí rostly nejvíce, což bylo umocněno oslabením národních měn.

Výprodeje napříč všemi skupinami aktiv poslaly během sedmi týdnů od květnového projevu Bena Bernankeho do výstupu Maria Draghiho dolů například tureckou liru (-6,6%) nebo brazilský real (-11,1%). Stranou dění nezůstaly komodity.

Červnový propad cen trojice nejvýznamnějších drahých kovů jen potvrdil trend prvního pololetí, během něhož zlato odepsalo 26, stříbro 37 a platina 11 procent z hodnoty. Poptávku po prvních dvou živily v minulých letech hlavně spekulace, u zlata doplněné o svébytná rozhodnutí centrálních bank.

Vzhledem k tomu, že očekáváme postupné omezování kvantitativního uvolňování ze strany Fedu, bude předně oslabovat trh vládních obligací.

Domníváme se, že investoři přesunou více prostředků do akcií firem s růstovým potenciálem v dohledném horizontu. Americké akcie tento trend již nějakou dobu sledují. Index S&P 500 vzrostl od začátku roku o 11,5 procenta. Akcie západní Evropy a posléze i rozvojových zemí budou následovat.

Po korekci na rozvojových trzích lze již selektivně dokupovat zajímavé tituly. Naše analýzy hovoří například pro řetězec s rychloobrátkovým zbožím Jeronimo Martins s expozicí v Polsku či pro tureckou maloobchodní společnost Boyner. Adeptem na krátký prodej jsou naopak akcie polského těžaře koksovatelného uhlí JSW.

Autor je portfolio manager Verdi Capital


Čtěte také:

Radek Neumann: Paladium září víc než zlato

Tereza Jalůvková: Evropa čelí turbulencím

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Papíry jsme jim nevytiskli aneb o reálném založení chovné stanice
Připojištění na dovolenou? Nutnost nebo zbytečnost?
Poroste rychleji USA nebo eurozóna? MMF upravil předpovědi
Která země má nejdražší tarify ve střední Evropě? ČR nebo Polsko?
Co je dobré vědět o základní daňové slevě?
Auta
Evropská komise vyšetřuje BMW, Mercedes a VW kvůli údajnému…
Mercedes vymění DTM za elektrické formule. Ostrý start plánuje na rok 2019
Subaru WRX STI proletělo Nürburgring téměř stejně rychle jako Porsche 918 Spyder
Mazda poprvé ukázala nový crossover CX-8. Bude to vlajková loď pro Japonsko
Bentley Continental GT Galene Edition je silniční jachta pro 30 movitých zákazníků
Technologie
Objevily se výsledky Radeonů RX Vega v 3DMarku. Start prodejů přesně za dva týdny?
Skype 5.4 pro Linux přidává podporu pro skupinové videohovory
Nvidia už má Tesly s čipy Volta, rozdala první karty výzkumníkům umělé inteligence
Čína blokuje WhatsApp, Rusko po jeho vzoru hodlá blokovat služby VPN a proxy
Poslední testovací kolo. Stáhněte si Android O Developer Preview 4
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít