Proč ekonomický svět sleduje USA

04. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
04. srpna 2003, 00:00

Nemohoucnost eurozóny a Japonska nutí Spojené státy všemožně podporovat růst domácí poptávky, což má za následek propad deficitu obchodní bilance na neudržitelnou úroveň. Nutným důsledkem bude oslabení dolaru, zůstává však otázkou, kdy se tak stane.

Domníváme se, že vlna nadšení z oživení ekonomiky Spojených států přinese dočasně dostatečný příliv kapitálu, dolar posílí k 1,1 USD/EUR. Posléze příliv kapitálu již nebude dostačovat, dolar oslabí. Problémem je fakt, že zatímco se schodek obchodní bilance mění pozvolna v čase, toky kapitálu mohou měnit směr velmi rychle (zvlášť, když se jedná o portfoliové investice, tedy jednoduše nákupy cenných papírů). Oslabení dolaru (zřejmě v příštím roce) proto může být dramatické a rychlé. Očekávané oživení vede k růstu úrokových sazeb na delších splatnostech, které jsou relevantní pro investiční poptávku. Skutečným motorem růstu globální ekonomiky proto zůstává americký spotřebitel. Naděje světa proto spočívají v daňovém impulzu v USA a nízkých úrokových sazbách, které by mohly vyvolat růst spotřeby, tržeb, ziskových marží, zaměstnanosti atd. Za rok primární účinky snížené daňové zátěže v USA vyprchají. Pokud se do té doby nepodaří zacelit důchodovou mezeru v USA, světová ekonomika se vrátí zpět k slabému růstu, vyšší nezaměstnanosti a sílícím dezinflačním tlakům. Proto všichni s napětím sledují Spojené státy.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Volby 2017: vše, co potřebujete vědět
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Auta
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším…
Jak a kde zařídit výměnu řidičáku v roce 2017?
Vyberte nejlepší auta roku 2018 a vyhrajte ceny za 300 000 Kč
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta „západní“
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Technologie
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
eBay u produktů zakázal vodoznaky. Chce krásné čisté fotky jako z katalogu
Twitter Lite pro Android si v Česku nezkusíte, můžete ale zamířit do prohlížeče
Cetin spustil mapu pokrytí VDSL. Řekne také, jestli vás brzy čeká zrychlování
Někteří lidé se ve Windows 8.1 nemohou přihlásit prostřednictvím účtu Microsoft
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít