Proč ekonomický svět sleduje USA

04. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
04. srpna 2003, 00:00

Nemohoucnost eurozóny a Japonska nutí Spojené státy všemožně podporovat růst domácí poptávky, což má za následek propad deficitu obchodní bilance na neudržitelnou úroveň. Nutným důsledkem bude oslabení dolaru, zůstává však otázkou, kdy se tak stane.

Domníváme se, že vlna nadšení z oživení ekonomiky Spojených států přinese dočasně dostatečný příliv kapitálu, dolar posílí k 1,1 USD/EUR. Posléze příliv kapitálu již nebude dostačovat, dolar oslabí. Problémem je fakt, že zatímco se schodek obchodní bilance mění pozvolna v čase, toky kapitálu mohou měnit směr velmi rychle (zvlášť, když se jedná o portfoliové investice, tedy jednoduše nákupy cenných papírů). Oslabení dolaru (zřejmě v příštím roce) proto může být dramatické a rychlé. Očekávané oživení vede k růstu úrokových sazeb na delších splatnostech, které jsou relevantní pro investiční poptávku. Skutečným motorem růstu globální ekonomiky proto zůstává americký spotřebitel. Naděje světa proto spočívají v daňovém impulzu v USA a nízkých úrokových sazbách, které by mohly vyvolat růst spotřeby, tržeb, ziskových marží, zaměstnanosti atd. Za rok primární účinky snížené daňové zátěže v USA vyprchají. Pokud se do té doby nepodaří zacelit důchodovou mezeru v USA, světová ekonomika se vrátí zpět k slabému růstu, vyšší nezaměstnanosti a sílícím dezinflačním tlakům. Proto všichni s napětím sledují Spojené státy.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Při instalaci nových hlavních verzí Windows 10 se zkrátí doba, kdy zařízení nelze používat
Alza to s elektromobily myslí vážně. Přidává další modely, nabídne levnější vozy i dodávky
AdwCleaner 7.0 odhalí více breberek a skenuje rychleji
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít