Pravda zvenčí

12. března 2010, 14:00 - Karel Zaoral
12. března 2010, 14:00

Rating ČR

Jedna z nejvýznamnějších světových ratingových agentur Moody’s Investors Service pohrozila České republice, že jí sníží rating. Pikantní na situaci je, že agentura nepřímo poukázala na vysoká rizika spojená s případným volebním vítězstvím ČSSD.

**Politické vysvědčení**

Agentura Moody’s v hodnotící zprávě poměrně přesně odhaluje příčiny budoucích potíží Česka s veřejnými financemi – včetně politické odpovědnosti. „Pokud vítěz květnových voleb nepodpoří snahy o konsolidaci veřejných financí, může být hodnocení závazků České republiky na stupni A1 ohroženo,“ říká analytik Moody’s Dietmar Hornung. Tento výrok agentura považuje za souhrnný výčet negativních událostí ve vztahu k veřejným financím, přičemž si všímá politicky motivovaných opatření.
Agentura uvádí jako příklad „změny v nastavení úspornějšího rozpočtu, které vyvolala část politického spektra a jež vedou k navýšení schodku pro rok 2010“. Hornung dále prohlásil: „Země se v uplynulých letech vydala po cestě neuspokojivé restrukturalizace veřejných financí. Bude-li tato politická nedůslednost pokračovat, může to znamenat tlak na snížení ratingu.“

**Ekonomika na druhé koleji**

Agentura naopak příliš nehodnotí krizový vývoj v Česku. Má to logiku. Česko je malá země, do níž byla krize importována. Vzhledem k extrémní otevřenosti české ekonomiky je i naše schopnost reagovat na krizi vcelku minimální. Včetně fiskálních injekcí, které většinu svého efektu vyčerpají mimo české území, oslabí export, a navíc jsou financované buď zvýšením daní nebo dluhem. Naopak připomínku k volatilitě koruny lze chápat jako doporučení k cestě ke společné měně. Hornung ve zprávě překvapivě uvádí, že proti negativnímu vývoji fiskální politiky působí určité faktory, které v tuto chvíli potvrzují ratingové hodnocení A1 jako dosud odpovídající. „Poměr ceny dluhové služby k vládním příjmům se pohybuje okolo čtyř procent. To ukazuje na schopnost financování za poměrně nízké sazby. Ekonomika se v uplynulém roce dokázala postupně vymanit z recese. Nevidíme v tuto chvíli bezprostřední riziko ztráty ratingu, přestože vládní deficit roste,“ píše se ve zprávě Moody’s.
Na tom je opět vidět, že agentura zdůrazňuje spíše politická rizika spojená s volbami než čistě ekonomická. Trend rostoucího dluhu se totiž nepodaří zvrátit během dvou či tří let. „Všichni jsme viděli, jakou práci a handrkování dalo snížení deficitu o jedno procento,“ komentoval pro týdeník EURO „snahu“ politické reprezentace šetřit ministr financí Eduard Janota. Česká republika přitom k plné kontrole nad cenou dluhové služby potřebuje snížit výdaje o šest procent HDP, aby eliminovala nezadržitelný růst mandatorních výdajů daných zákonem. „Největším problémem České republiky je politický vývoj v uplynulých letech. Pokud se tuto oblast podaří stabilizovat, existuje i šance na lepší scénář,“ tvrdí Hornung.

**A1 není žádný zázrak**

Úvěrový rating agentury Moody’s A1 je pátým nejvyšším stupněm, který uděluje. Její stejně věhlasná konkurence Standard & Poor’s řadí ČR ještě o kategorii níž. Tím se ocitáme na stejné úrovni jako Estonsko, Řecko či Izrael. Za námi už z vyspělé Evropy není nikdo. Z pohledu Standard & Poor’s je o stupínek výš i Slovensko. Šampion postkomunistické Evropy Slovinsko je s ratingem Aa2 dokonce o dvě příčky výš, v případě Standard & Poor’s dokonce o tři.
Přestože se nyní potýkáme s nezaměstnaností a ochrnutým exportem, z vnějšího nezávislého pohledu je jasně vidět, že snahy o jejich krátkodobé „řešení“ na domácí politické scéně jsou jen vytvářením zástupného problému. Tyto potíže vyřeší pouze oživení u našich exportních partnerů. Hodnocení ratingových agentur naopak zdůrazňují témata, k jejichž ovlivnění máme prostředků dost – mandatorní výdaje a deficity veřejných rozpočtů.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít