Podnikové peníze mohou také vydělávat

14. července 2003, 00:00 - Vladimír Stančík, ATLANTIK finanční trhy
14. července 2003, 00:00

Trh nabízí mnoho investičních instrumentů s různým rizikemEfektivní využití volných finančních prostředků patří v každé firmě mezi důležité úkoly. Otázka, jak výhodně zhodnocovat prostředky, které budeme potřebovat až za týden či ještě později, je tedy aktuální vždy a všude.

Trh nabízí mnoho investičních instrumentů s různým rizikem

Efektivní využití volných finančních prostředků patří v každé firmě mezi důležité úkoly. Otázka, jak výhodně zhodnocovat prostředky, které budeme potřebovat až za týden či ještě později, je tedy aktuální vždy a všude.

Ponechávat volné peníze na účtu a inkasovat mizivý úrok to asi nebude ta správná cesta. Trh dnes nabízí jiné, efektivnější možnosti. Nejdříve je ale nutné odpovědět na několik otázek: Jak dlouhou dobu lze prostředky investovat, jaký výnos očekáváme, jaké riziko jsme ochotni akceptovat a zdali investujeme z důvodu daňové optimalizace? Poté je na místě otázka poslední: Jsme schopni postarat se o investice sami, nebo to svěříme profesionálnímu správci?

Načasované investice

Při hledání odpovědi na první otázku si vlastně určujeme investiční horizont. Ten může sahat od jednoho týdne po několik let. V případě týdenního horizontu s akceptací minimálního rizika lze zhodnocovat prostředky formou investic do krátkodobých cenných papírů, nákupem pokladničních poukázek, nákupem podílových listů fondů peněžního trhu apod. V tomto případě se bude výnos pohybovat kolem úrovně mezibankovních sazeb. V případě investičního horizontu od tří měsíců výše lze k předchozímu výčtu přidat nákup dluhopisů se splatností shodnou s naším investičním horizontem. Vybírat se může z mnoha typů dluhopisů, zmiňme dva, které se liší stanovením kuponové sazby: dluhopis s fixním úročením, kdy je sazba pevná po celou délku „života“ dluhopisu, a dluhopis s proměnlivou sazbou, která se mění v závislosti na vývoji úrokových sazeb v předem určených periodách (obvykle 3, 6, 12 měsíců). V případě nákupu dluhopisů je třeba přihlédnout také k daňovému hledisku - pokud je cílem snížit daňový základ, je vhodné kupovat dluhopisy s fixním úročením a cenou nad 100 % nominální hodnoty a držet je do splatnosti. Pokud potřeba snižovat daňový základ neexistuje, je vhodné nakupovat dluhopisy s proměnlivou sazbou, které lépe reflektují cenu peněz na trhu.

Vyšší výnos = vyšší riziko

Akceptujeme-li pouze nízkou míru rizika, dokážeme poměrně přesně odhadnout, jaký lze dosáhnout výnos a na základě tohoto očekávání si stanovit základní výnos, tzv. benchmark. Rizika, která je nutno brát v potaz, jsou zejména riziko tržní a riziko emitenta. To je určeno ratingem společnosti vydávající dlužné cenné papíry. V případě, že chceme dosahovat při zhodnocování vyšších výnosů a současně jsme ochotni akceptovat i ztrátu, můžeme do investičního balíčku přibalit ještě další, rizikovější instrumenty. Těmi jsou například akcie či měny. Zde se však již pohybujeme v úrovni spekulativního investování, které se při zhodnocování firemních prostředků nedoporučuje. Sami, nebo s profesionály? Důležitým aspektem při zhodnocování firemních peněz je hledisko, zda je firma schopna se o své investice náležitě postarat - tedy neustále sledovat vývoj cen, změnu ratingu emitentů, výsledky apod. I tady je na místě pár otázek. Dokážeme připravit obstojnou zprávu pro vedení společnosti? Máme dostatek informačních zdrojů (Bloomberg, Reuters apod.)? Jsme schopni v případě nenadálého výkyvu cen uzavřít pozice co nejlépe? Pokud dokážeme odpovědět na výše uvedené otázky kladně, nepotřebujeme profesionálního správce. V opačném případě je vhodné zvolit si profesionálního správce aktiv (obchodníka s cennými papíry). Pro případného správce je nutné definovat požadavky, na základě kterých vytvoří investiční strategii. V té se přesně vymezí druhy instrumentů používaných při správě, základní výnos (od kterého se obvykle odvíjí odměna správce), časový horizont a požadavky na likviditu prostředků. Dále v investiční strategii stanovíme limity (objemové, cenové, rating), které nám pomohou omezit rizika a vést portfolia vstříc očekávaným výnosům.

Volné finanční prostředky jsou nejen ve finančních institucích, ale často také v podnicích. Ani tyto peníze by ale neměly jenom zahálet na bankovních účtech, jejichž úročení je zvláště dnes na minimální úrovni. Vhodná investiční strategie může výnosy zvýšit.

FOTO: ARCHIV

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít