Ceny průmyslových výrobců vzrostly v září o 0,4 %. Meziroční míra inflace v průmyslu dosáhla 0 %. Září tak uzavřelo devatenáct měsíců trvající deflaci v průmyslu. Za růstem cen stojí zdražení dovážené ropy a jejích derivátů, které odráží oslabení koruny za současného růstu cen černého zlata v předchozích měsících.
Ke zvýšení cen došlo rovněž v potravinářském průmyslu, který přebírá vyšší ceny zemědělských výrobců. Zdá se, že oživení světové ekonomiky dává prostor pro nárůst cen surovin na světových trzích. Zvýšení cen v primární sféře se pak přelévá do dalších sektorů hospodářství a lze tedy očekávat postupné vzlínání cen v celé ekonomice. Nicméně se domníváme, že rychlé zvyšování inflace nelze očekávat. Na jedné straně došlo v září k dalšímu zvýšení cen zemědělských výrobců, což se nakonec projeví nejen v cenách produkce potravinářského průmyslu, ale také v konečných cenách potravin v maloobchodním prodeji. Suché léto v Evropě se tedy do inflace promítá velmi rychle. Na druhé straně posílení koruny během druhé a třetí dekády září opět stlačilo níže ceny v zahraničním obchodě. Navíc světové ceny surovin v září poklesly. Nakonec narůst světové poptávky po surovinách je doprovázen nejen rychlým zvyšováním produkce, ale také jejich produkčních kapacit. Ziskové marže v tomto průmyslovém odvětví proto porostou v příštím roce jen minimálně. Při mírně rostoucích světových cenách, sílící koruně a ostrém konkurenčním boji doma i v zahraničí není důvod se obávat rychlého zvyšování inflace a následného růstu úrokových sazeb. Očekáváme tedy pouze pomalý a postupný růst inflace a předpokládáme, že Česká národní banka zvýší sazby až v průběhu druhého pololetí příštího roku.
ČLÁNKY DO MAILU