Peter Garnry: Akcie ignorují Ifo

26. září 2012, 11:32 - Peter Garnry
26. září 2012, 11:32

V pondělí ráno oznámil německý institut Ifo mnohem horší čísla týkající se podnikatelské důvěry, než se čekalo. Na odhady nedosáhla ani jedna ze tří složek hodnocení, kterými jsou podnikatelské klima, aktuální hodnocení i očekávání. Převážilo tak chmurné vnímání ekonomiky celé eurozóny. Index Ifo je u očekávání v klesajícím trendu už od léta 2010. I přesto akcie za poslední rok významně zhodnotily a podařilo se jim vystoupat na předkrizové hodnoty.

Když se podíváme na rozdíl mezi vývojem kurzů světových akcií a očekávání indexu Ifo, pak by měla zablikat výstražná světla v očích každého portfolio manažera. Tato divergence je nejvyšší od internetové horečky z roku 2000.

K tomu přičtěte index VIX pod 14 body, zpomalující čínskou ekonomiku a probíhající strukturální problémy v Evropě a objeví se vám inflexní bod značící korekci, která by mohla dosáhnout zhruba deseti procent.

Může to být způsobené také tím, že ekonomická očekávání se diametrálně rozcházejí a ani ty nejlepší firmy nedokážou dost dobře posoudit nejbližší výhled. I kdyby to byla pravda, tak současná odchylka je tak vysoká, že brzy dojde k průlomu. Buď se očekávání výrazně zvednou, a potvrdí tak trend, který akciové trhy ukazují svou nadměrnou výkonností, nebo se světové akcie budou muset přizpůsobit.


Čtěte také:

Pesimismus německých firem se prohlubuje

„Eurodeštník snů“ chystá první palbu

Ani kroky ECB zatím podnikatelskou důvěru v Evropě nenakoply


Domníváme se, že dojde k druhé situaci. Právě teď je podle nás ta správná chvíle na zajištění se před poklesem akcií.

Autor je akciovým analytikem Saxo Bank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Česko - nová brána japonských investic do EU?
Paradoxy životního pojištění: Češi se bojí úrazů, největším rizikem jsou ale nemoci
8 mýtů o zdravotním pojištění
Kolik stojí dítě v první, druhé a třetí třídě
Ceny nemovitostí rostou a hovoří se i o realitní bublině. Je na čase prodat investiční byt?
Auta
Ken Block opět divočí s Fiestou, tentokrát v terénu
Android 8.0 je tady. Jmenuje se Oreo a řeší jeden hlavní problém
Mazda připravuje čtyřválec se třemi turby, jedno bude elektrické
BMW M5 (G30) oficiálně: Má 600 koní, vypínatelný pohon všech kol a jede 305 km/h
Jak vybrat pneumatiky na auto: Základní otázky a odpovědi
Technologie
Procesory Coffee Lake pro desktop přijdou na trh v říjnu, signalizuje Intel
Virtuální realita je dostupnější. HTC Vive zlevňuje o 7000 Kč
Otázky a odpovědi: Jak vybrat pneumatiky na auto?
Google prý po dvou letech uvede další vlastní počítač
Stvořen k přetaktování. HP představilo svůj nejlepší notebook pro hráče
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít