Pavol Mokoš: Akciový býčí trh nekončí

16. prosince 2014, 08:08 - Pavol Mokoš
16. prosince 2014, 08:08

Akciové trhy se nacházejí na svých letošních maximech. Pro většinu indexů v Evropě to znamená šestiletá maxima a ve Spojených státech dokonce nejvyšší hodnoty v historii. Býčí trh odstartoval již v březnu 2009, kdy se americký index S&P 500 odrazil od ďábelských 666 bodů. Svou hodnotu dokázal od té doby ztrojnásobit. Blíží se ale konec roku a nabízí se otázka, zda akciové trhy mohou pokračovat ve spanilé jízdě i v příštím roce.

Ukazatel P/E (poměr ceny akcie k čistému zisku) je na hodnotě 18, což je zhruba dva body nad dlouhodobým průměrem. Zdaleka ale nedosahuje extrémních hodnot z konce devadesátých let při internetové bublině.

Tehdy se pohyboval kolem 30. Na začátku roku 2000 se index S&P 500 pohyboval kolem 1500 bodů, aktuálně je na 2050, ale průměrné zisky firem se zdvojnásobily. Posledním dvěma strmým propadům u S&P 500 předcházel prudký pokles nezaměstnanosti, v roce 2000 to bylo kolem čtyř procent a v roce 2007 kolem 4,5 procenta. V současnosti se nezaměstnanost v USA pohybuje na 5,8 procenta. Existuje tak prostor pro další pokles o více než procento. V posledních dvou krizích byl pokles akcií velice záhy následován i strmým poklesem zisků firem – tento pokles se však zatím zdá být v nedohlednu.

Průměrný zisk na akcii v S&P 500 dosahuje 113 dolarů, což je roční přírůstek zhruba o osm procent. Obrat trendu růstu zisků samozřejmě může přijít i bez varování, ale vzhledem k růstu americké ekonomiky o čtyři procenta, strmému propadu ceny ropy a úrokovým sazbám Fedu na historických minimech je to dost nepravděpodobné.

Autor je senior makléř Patria Finance


Čtěte také:

Nejhorší týden od roku 2011 připravil investory o miliardy

Strach zmizel z trhů. Přijde zase pád?

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Která 3 slova zachránila před pěti lety euro?
Zdraží v roce 2018 energie? A je dobré si cenu elektřiny nebo plynu fixovat?
Odstupné při odchodu z práce? 9 věcí, na které se každý ptá
Senátní výbor podpořil větší práva vlastníků bytů vůči neplatičům
Jak dlouho pracují Evropané na stát?
Auta
Sháníte dvanáctiválcové kombi? Aston Martin vám ho prodá,…
Galerie na středu: Nejlevnější rychlá kombi s výkonem od 200 koní na českém trhu
Honda Civic dostane naftový motor 1.6 i-DTEC. Koupíte ho ale až na jaře 2018
Řidičské průkazy: Skupiny, podskupiny, druhy vozidel a minimální věk pro udělení
BMW zveřejnilo první fotku nové Z4. Oficiálně se představí zítra
Technologie
GeForce na bázi Volty letos nebudou. Masová výroba na 12nm procesu začne koncem roku
Elektromobilů a hybridů u nás přibývá. Je jich přes jedno procento
Synology uvádí základní čtyřdiskový NAS. Je rychlejší a úspornější
Samsung za týden uvede Gear Fit 2 Pro, svůj nejlepší sportovní náramek
Tři virtuálové si chtěli nadále účtovat roamingové poplatky v EU
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít