Pavel Sobíšek: Česko jako ukázková země eurozóny

07. prosince 2012, 08:16 - Pavel Sobíšek
07. prosince 2012, 08:16

Po včerejšku máme potvrzeno, jaké počasí vládlo na ekonomickém nebi eurozóny ve třetím kvartálu. Nevlídné. Výkon ekonomiky meziročně klesal již třetí čtvrtletí v řadě, o což se ze strany poptávky přičinily téměř rovnocenným dílem klesající investice do fixního kapitálu i sektor domácností svou neochotou utrácet. Od ještě většího propadu zachránil eurozónu export. Ten rostl, zatímco import klesal. Ze strany produkce brzdila ekonomiku snižující se přidaná hodnota zejména v průmyslu a stavebnictví.

Nepřipomíná vám to něco? Takový popis jako by z oka vypadl komentářům doprovázejícím bleskový odhad HDP v české ekonomice. Zpřesněná česká data budou k dispozici až dnes, svými trendy se ale Česko paradoxně projevuje jako zcela ukázková země eurozóny.

Nutno nicméně uvést, že z hlediska ekonomického výkonu není eurozóna zdaleka homogenním celkem. Její dvě malé částečky – Estonsko a Slovensko – se mohou chlubit vcelku dynamickým růstem. Německo a Francie, které dohromady tvoří téměř polovinu ekonomiky měnové unie, udržují dynamiku meziroční černé nuly podobně jako Rakousko.

Skupinu mírných minusů, do níž by mohlo zapadnout i Česko, tvoří Belgie, Nizozemsko, Finsko a Španělsko. V zadní části pelotonu se pak potí Itálie, Portugalsko, Slovinsko a Kypr. A i tyto země přes všechny trable ujíždějí beznadějnému Řecku. Přes rozdílnou dynamiku ale prakticky všechny země spojují trendy popsané v prvním odstavci.

A jaké klima můžeme očekávat v dalších obdobích? Bez podstatné změny. Tvrdých dat z letošního posledního kvartálu máme jen pár. I ta ale dost přesvědčivě naznačují, že spotřebitelská nálada setrvává na bodu mrazu. Měkká data v podobě předstihových ukazatelů jsou nicméně o kousek optimističtější. Ne že by snad dávala eurozóně naděje na brzký obrat k růstu. Propad by se ale mohl zmírnit alespoň v průmyslu. To převážně díky zlepšující se poptávce zejména z východní Asie. To dosvědčuje i nejnovější statistika německých průmyslových zakázek, která byla ještě doplněna o sdělení, že roste zájem o investiční spíše než o spotřební zboží.

Nové zakázky německého průmyslu vždy skýtají naději i pro českou ekonomiku. Těsné propojení exportu obou zemí a převládající orientace českého průmyslu právě na zboží investičního charakteru znamená, že bychom mohli a měli z oživení mimoevropské poptávky vytěžit více než okolní země. Nová epizoda růstu českého HDP, k níž nepochybně dříve či později dojde, tedy nejspíš začne tak, jak předchozí epizoda skončila: obratem v exportní dynamice. Investice i spotřeba si ještě dají načas. Což ostatně bude opět platit i pro eurozónu.


Čtěte také:

Eurozóna je v recesi, potvrdila statistika

Intervence ČNB Česku z recese nejspíš nepomůžou

Francii čeká recese, Německo se bojí šíření krize


Autor je hlavním ekonomem UniCredit Bank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Konec kvót na cukr - hrozba, nebo příležitost pro naše cukrovary?
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Auta
Retro: Lada Niva, Škoda Trekka a další socialistické off…
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let elektrické verze
Porsche 911 GT2 RS údajně zajede Nordschleife pod sedm minut
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Kviz: Poznáte tato známá americká auta?
Technologie
Windows Store bude zřejmě přejmenován na Microsoft Store
Školství není připraveno na dobu, kdy budeme mít internet v těle
Je tu GeForce GTX 1080 Ti s upgradovanou pamětí: Evga vydává model s 12GHz GDDR5X
AMD má možná kšeft od Tesly. Prý jí pomáhá vyvíjet AI procesory pro samořídící auta
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít