Páka funguje i na finančních trzích

30. srpna 2004, 00:00 - PETR BÝM
30. srpna 2004, 00:00

INVESTICE Investovat do akcií vlastních dvě stě tisíc korun, ale ve skutečnosti nakoupit za milion - to zní lákavě. Na atraktivitě takový obchod získá i tím, že veškeré výnosy jdou na váš účet. Pákové obchody takto fungují.

INVESTICE Investovat do akcií vlastních dvě stě tisíc korun, ale ve skutečnosti nakoupit za milion - to zní lákavě. Na atraktivitě takový obchod získá i tím, že veškeré výnosy jdou na váš účet. Pákové obchody takto fungují. Krátkodobé pohyby kurzů, ať už jde o akcie nebo o dolar v relaci ke koruně, jsou obvykle malé. Ten, kdo na nich chce vydělat, proto musí investovat větší částky. Pokud je nemá k dispozici, může si vypomoci pákou - takzvaným pákovým obchodem. Používá se rovněž termínů úvěrový obchod, obchod na margin či repoobchod (jde vlastně o peněžní půjčku proti zástavě ve formě cenných papírů apod.). Terminologická nezřetelnost ale nic nemění na tom, že jejich princip je velmi jednoduchý a podobný fungování páky v klasické newtonovské mechanice. Síla, která se vynakládá na delším rameni páky, působí intenzivněji na rameni kratším. INVESTICE NA ÚVĚR „Denně provádíme desítky repoobchodů“, říká Jan Langmajer z investiční společnosti Atlantik. Finanční trhy. Velký zájem o tento typ obchodních transakcí potvrzuje i Radek Laštovička ze skupiny FIO. Jak se zdá, investiční páka je tedy poměrně populární. Pákové operace pomáhají soukromým investorům překonávat nedostatek vlastních zdrojů a přitom nejsou nijak komplikované. V zásadě se jedná o sdružení prostředků investora a toho, kdo pro něj obchodní operace provádí, tedy nejčastěji brokera, investiční firmu apod. Přitom menší díl (maximálně polovina) celkové investice připadá na samotného investora, větší dodá obchodník, který tímto způsobem klienta úvěruje. „Minimum je 15 % celkové investice, našim klientům ale doporučujeme podíl ve výši 30 %, což je také limit pro obchodování se zahraničními tituly. Pokud jde o obchod s akciemi, pak slušné výsledky může soukromému investorovi zaručit už částka kolem dvou set tisíc korun,“ říká Jan Langmajer z Atlantik FT. Konkurenční FIO poskytuje pákové úvěry pro nákup českých akcií až ve výši 80 % celkové investice, pro investice třeba do amerických akcií jen do 50 %. Jak už bylo řečeno, v krátkém časovém horizontu nebývají změny kurzů nijak závratné, podstatnější výnosy tedy zajistí jen větší investovaná částka. Ty si nakonec vynucují také poplatky za všechny transakce (např. na burze či ve Středisku cenných papírů) i skutečnost, že na burzách se obvykle s cennými papíry obchoduje jen v „balících“ - na pražské burze se jim říká loty a jejich celková cena se standardně pohybuje mezi 1,5 až 3,5 miliony korun. V zásadě tedy už 200 až 300 tisíc korun umožňuje klientovi nákup některého lotu - obchodník mu půjčí zbývající částku. Pochopitelně si napočítá úrok, dnes to u nás je někde kolem 8-10 p. a. To vzhledem k tomu, že se obchody uzavírají obvykle na jeden, dva či čtyři týdny (časté bývá ovšem jejich prodlužování) pro klienta nepředstavuje nijak velkou zátěž. Tím spíše, že úrok začne nabíhat teprve tehdy, až se začnou realizovat obchodní operace. A nejlepší na konec: veškerý výnos z provedených transakcí jde na účet investora, nedělí se o něj s obchodníkem. Bohužel to ovšem platí i naopak - kratší rameno páky, tedy investor, prostě „bere vše“, tedy i případnou ztrátu. RUB LÁKAVÉ MINCE

Veškeré ztráty jdou na vrub investora. Pokud tedy kurz „nejde“ správným směrem, investovaná částka se krátí a v jistém okamžiku obchodník cenné papíry apod. prostě se ztrátou pro klienta prodá, aby dostal zpět jednak to, co klientovi půjčil, jednak svůj úrok. „U nás to nastává tehdy, kdy se hodnota ručení sníží na 3 %,“ říká Jan Langmajer. Klient samozřejmě může svůj vklad opět navýšit, to ovšem na jeho zdroje klade další nároky. Proto obchodníci doporučují začít s podílem větším, protože to vytváří dostatečný časový prostor pro očekávaný pohyb kurzů. Ten ovšem nemusí vůbec přijít - trhy jsou nevyzpytatelné a jakkoli lze vypozorovat základní dlouhodobé trendy, sázka na kurzové pohyby v rámci týdnů je značně nejistá. „Odhaduji to tak půl na půl,“ hodnotí na základě svých zkušeností úspěšnost pákových operací Jan Langmajer. A podle Radka Laštovičky z finanční skupiny FIO jsou pákové obchody kupodivu rizikové pro obě strany: „Je to dvousečný problém. Čím vyšší pákový efekt obchodník svým klientům nabídne, tím dělají větší obchody a obchodník inkasuje větší poplatky a úroky. Na druhé straně násobně narůstá riziko výrazně ztrátového obchodu klienta, po kterém na obchodování s akciemi zanevře a obchodník tak přijde o možnost budoucích příjmů z tohoto klienta.“ Přesto je u nás dnes pákové obchodování zjevně populární a využívají je stovky menších investorů. Většina z nich směřuje na domácí trh akcií - právě tyto obchody tvoří převažující část pákových operací. Domácí akciový trh je díky nevelkému počtu titulů dobře čitelný a i bez profesionálních informačních zdrojů lze získat hodnotné informace. V neposlední řadě právě akciový trh u nás a v celé střední Evropě vykazují viditelné nárůsty. Proto také většina pákových obchodů představuje spekulaci na vzestup kurzů.

Mohlo by vás zajímat

  • Je o mě zájem, říká expremiér Jiří Paroubek v Euro TV

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

Hry pro příležitostné hráče