Oslabování české měny zřejmě skončilo

29. března 2004, 00:00 - IVO NEJDL, hlavní analytik Raiffeisenbank
29. března 2004, 00:00

Koruna se pravděpodobně již vrátila na cestu zhodnocování. Důvody pro její oslabování pominuly. Připomeňme, že oslabení v minulém roce bylo důsledkem redukce úrokových sazeb, poklesu přílivu přímých investic, nervozity na politické scéně a výplat dividend do zahraničí.

Pohyby kurzu v prvním čtvrtletí odrážely změny porfolií zahraničních fondů a jednorázové transakce jako bylo snížení základního jmění Transgasu. A co nás čeká v následujících čtvrtletích? (1.) Změny úrokového diferenciálu ve prospěch koruny (zvýšení ve vztahu k euru a snížení v relaci k středoevropským měnám). (2.) Fakt, že ODS nestojí o předčasné volby - protože usiluje o to, aby pod bolestivými reformami byla podepsána ČSSD - dělá ze současného kabinetu paradoxně nejstabilnější vládu v regionu. (3.) Oživení světové ekonomiky a přesun pracovních míst ze západní Evropy dále na východ přináší opětovný nárůst přímých investic. (4.) Výplaty dividend do zahraničí v letošním roce nedosáhnou takového objemu jako vloni, protože se nebudou opakovat megaplatby od Telecomu a Eurotelu. Předpokládáme, že výplaty dividend do zahraničí dosáhnou v nejhorším případě (pro korunu) o šest miliard Kč nižší částky než vloni. V třetím a v menší míře čtvrtém čtvrtletí by tedy měly být do zahraničí převedeny prostředky za zhruba miliardu eur. (5.) Mimoto dochází k pomalému zlepšování obchodní bilance a bilance služeb. Výsledkem je zcela reálný předpoklad kurzu na úrovni 32 CZK/EUR na konci prvního pololetí, jeho stagnace nebo mírné oslabení ve třetím čtvrtletí a opětovné posilování domácí měny koncem roku.

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče