Opatrně s tím lakem, paní Christine

 Zámečník 21. ledna 2016, 12:00  -  Miroslav Zámečník
21. ledna 2016, 12:00

Mezinárodní finanční instituce jsou tady koneckonců od toho, aby svým „akcionářům“ sloužily, a kdy jindy mohou svou užitečnost prokázat, než v časech důkazní nouze. Tohle je přehnaně cynické shrnutí „raison d’être“ takového Mezinárodního měnového fondu nebo Světové banky, ale když ony to ve svých dějinách tolikrát předvedly…

Přímo se ty historické reminiscence nabízejí, když včera šéfka MMF Christine Lagardeová na Světovém ekonomickém fóru v Davosu vyrukovala s vhodně načasovanou zprávou o ekonomických nákladech/přínosech přílivu uprchlíků do Evropy. Staff Discussion Note, kterou vřele doporučuji k podrobnějšímu studiu, najdete v plném anglickém znění tady.

Studie s tímhle označením má tu podstatnou výhodu, že se lze od ní ve vhodné chvíli distancovat, a shodit odpovědnost na bedra jeho autorů, jejichž názory koneckonců nereprezentují ani oficiální mínění jejich zaměstnavatele, ani jeho vedení. Je to samozřejmě trochu obtížnější, když se s takovýmhle dokumentem prezentuje samotná paní šéfka, ale cesta je dobře prošlápnutá.

Naposledy se osvědčila v roce 2010, kdy vyšla obdobná studie, která argumentovala, že země PIGS včetně Řecka nejsou předlužené, a že opuštění eurozóny by nedávalo žádný dobrý smysl. Pikantnost tehdy spočívala v tabulkové příloze, z které vyplývalo, že Řecko bylo již tehdy na hraně, ne-li za ní. Loni už bylo hodnocení Řecka opačné, MMF dospěl k jednoznačnému závěru, že Řecko potřebuje odpis dluhu. Z toho se poučíte.

Zvýšené rozpočtové výdaje

Takže dnes se analyzují dopady uprchlické krize na ekonomický růst, kde ekonomové z MMF dospívají k užitečnému závěru, že krátkodobý efekt pro země přijímající uprchlíky bude mírně kladný. To není nic převratného, protože v zásadě se pracuje se zvýšenými rozpočtovými výdaji, a ty mají nějaký multiplikační účinek. Mnohem opatrnější je odhad, co se stane, až opadne první vlna.

Dopad migrační vlny

Zleva dopad na HDP, poměr dluhu k HDP a nezaměstnanost; přerušovaně jsou znázorněny varianty pomalé integrace Zdroj: Mezinárodní měnový fond

Střednědobé a dlouhodobé dopady jsou mnohem více závislé na tom, zda a jak rychle se podaří přistěhovalce integrovat, nakolik budou schopni se zapojit do trhu práce a přestat být závislí na finanční podpoře od státu či municipalit. Ideální scénář je jasný: rychlé začlenění bude mít kladný efekt pro růst (zvýšení zásoby pracovní síly), i pro veřejné finance (přestanou čerpat, začnou přispívat), naopak pomalá integrace bude mít účinky přesně opačné.

Viz tabulka výše, když to nedopadne, ale na celoevropské úrovni je to v podstatě nepatrné, což neplatí pro hlavní příjemce. Jinak řečeno, MMF to namodeloval obezřetně, zbytek je na Evropanech. Buď tak, nebo tak.


Čtěte také další komentáře redaktorů časopisu Euro:

Hlavně si do Evropy nepouštějme...Evropany

Za sny se platí jistotou osminásobku

Místo zlého muže ODS schytává zlé výprasky, hlavně od Babiše

Mohlo by vás zajímat

Finance
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Auta
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale…
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Seat Arona je přizvednutá Ibiza. Má být levnější než Juke
BMW X3 třetí generace je lehčí, rychlejší a nabídne klíč s displejem jako BMW řady 7
Technologie
Legendární John Romero prodává Dooma II. Na diskety se vám i podepíše
WhatsApp začíná podporovat posílání jakýchkoli typů souborů do velikosti až 128 MB
DVB-T2 ode dneška i v Plzni a Liberci. Síť je již dostupná pro 69 % populace
Windows Store přijde o mobilní edici Evernotu, ale přivítá grafický nástroj Paint.NET
Google Talk je mrtvý. Nedožil se ani 12 let
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít