Nick Beecroft: Splacení LTRO a vliv na euro

01. února 2013, 11:53 - Nick Beecroft
01. února 2013, 11:53

Minulý týden probleskla médii zpráva, že se evropské banky rozhodly splatit 137 ze 489 miliard eur, které si před rokem vypůjčily od Evropské centrální banky, když se tato instituce začala zbavovat dirigistického dědictví Trichetovy éry a nahradila žíněné roucho pohodlným hedvábným, utkaným firmou Draghi.

Trh to vzal jako pozitivum pro hodnotu eura, a to ve dvou vzájemně propojených směrech.

Zaprvé ho pohltila velká vlna úlevné pohody vyplývající z toho, že banky splatily více než očekávaných 100 miliard eur, a proto jsou obecně v dobré kondici. Ignorovala se přitom skutečnost, že valná část pocházela zřejmě od německých, francouzských a nizozemských velkých bank, o které se stejně nikdo příliš nebál.

Zadruhé trhy došly k názoru, že velká splacená cifra nepochybně znamená, že krátkodobé eurosazby musí povyrůst vzhledem k nižší nadbytečné likviditě, která se mlčky předpokládala. To vypadá jako naprostá šílenost, když si člověk uvědomí, že i po splacení z minulého týdne zůstává v systému nadále téměř 500 miliard nadbytečné likvidity a že analytici se shodnou na tom, že 200 miliard eur nadbytečné likvidity je hranicí pro možné utažení nočních sazeb.

Podle mého názoru je toto vynikající pro měnový pár EURUSD, přičemž tahouni Evropy jdou kupředu nestejným krokem a minimálně jižní Evropa dále upadá do recese a potýká se s růstem sociálního napětí. Amerika mezitím svým výkonem Evropu překonává a žene svou výnosovou křivku stále výš. Také se mi velmi líbí, že můj pohled jde stále více proti proudu, jelikož analytici prognózy pro měnový pár EURUSD zvyšují.


Čtěte také:

Do zchudlých zemí EU se vracejí investoři

Davos hledal cestu z krize. Nenašel ji

Akcie porostou i letos, soudí analytici


Autor je ředitelem britské pobočky Saxo Bank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Konec kvót na cukr - hrozba, nebo příležitost pro naše cukrovary?
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Čínské turbulence na trhu s kryptoměnami
Auta
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let…
Porsche 911 GT2 RS údajně zajede Nordschleife pod sedm minut
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Kviz: Poznáte tato známá americká auta?
Chystá se další velký sportovní sedan. Lexus už brzy ukáže LS F s výkonem 600 koní
Technologie
GPU Vega 11 by mohlo mít 2048 shaderů, AMD s ním prý chystá Radeony RX Vega 32 a 28
Intel prý chystá už i dvoujádrové Kaby Lake-X, extrémní Core i3 pro platformu X299
Nvidia nabízí levnější Shield TV. V balení však nemá gamepad
Jedna z nejlepších hororových her je teď zdarma. Stáhněte si Outlast
Nordic Telecom letos vypne CDMA. Než vybuduje LTE, přesune zákazníky k O2
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít