Německá recese u konce, vyhráno však není

25. srpna 2009, 11:56 - Jaroslav Brychta, <a href="http://www.finance.cz">Finance.cz</a>
25. srpna 2009, 11:56

Překvapivě rychlý návrat růstu HDP v Německu a poměrně rychle se stabilizující situace ve světě ještě zdaleka nemusí být signálem končící recese.

Autor: Martin Siebert

Nedávno zveřejněné výsledky HDP Německa naplnily řadu ekonomů a investorů optimismem. Největší evropská ekonomika totiž po čtyři čtvrtletí trvající recesi začala znovu růst a připsala si v 2Q mezičtvrtletně 0,3 %. Tato čísla byla o to pozoruhodnější, že s nimi nikdo vůbec nepočítal. Většina odhadů se totiž točila kolem další kontrakce, která měla dosáhnout tři desetiny procenta. Přestože tak meziročně propad německého HDP dosahuje nyní již 7,1 %, nově příchozí data podepřely spekulace na to, že by se situace v Německu měla do budoucna i nadále postupně zlepšovat.

Ačkoliv detailní výsledky hlavních příčin růstu ještě nejsou známy, Německý statistický úřad uvedl tři základní faktory, které měly pozitivní vývoj HDP ovlivnit nejvíce. Spotřeba domácností a vlády, čistý export a kapitálové výdaje v sektoru stavebnictví. Pomineme-li sektor stavebnictví, který se v Německu potýká s násobně menšími problémy než v okolních zemích, ostatní dva zdroje růstu jsou z hlediska dalšího vývoje v Německu velmi rizikovým faktorem.

Na vlně vládních stimulů

Německo totiž za svůj růst vděčí téměř výhradně rozbíhajícím se vládním stimulům doma a ve světě, které v minulých měsících opět začaly zvedat poptávku po jeho kvalitních průmyslových výrobcích. Samostatnou kapitolou je přitom automobilový sektor, který dostal v 2Q výraznou injekci v podobě šrotovného, které postupně začaly zavádět země v Evropě, následovány později také Spojenými státy. Jen díky německému šrotovnému tak v červnu rostl počet nově zaregistrovaných automobilů o více než 40 %, což pomohlo domácím automobilkám nejen rychle vyprázdnit sklady, ale především pokračovat ve výrobě. Není pak náhodou, že i přes hlubokou recesi německá nezaměstnanost vzrostla z loňského minima (7,6 %) pouze o sedm desetin procenta na 8,3 %, kde se drží bez větších změn od letošního dubna. To vše přitom v situaci, kdy v okolních zemích nezaměstnanost prudce narůstá.

Německá ekonomika vydělává na celosvětové fiskální a monetární expanzi

Vedle automobilového sektoru však z krize zdá se může poměrně dobře vyjít také sektor strojírenství a těžký průmysl. Ten začíná velmi profitovat z fiskálních stimulů vlád v Evropě, USA i v Číně, které díky svému charakteru (výstavba infrastruktury apod.) zvyšují poptávku po těžké strojírenské technice, která je vedle automobilů rovněž jedním z pilířů německé ekonomiky. Například jen v červnu tak stoupaly v Německu nové objednávky strojního vybavení meziměsíčně o skokových 15,4 %. To je nejvíce od konce roku 2003.

Právě díky zvyšujícímu se zájmu o německé výrobky se tak již v dubnu podařilo stabilizovat propad exportu, který od května začal znova prudce růst. Nové objednávky v Německu rostou již čtvrtým měsícem v řadě, a zatímco domácí se zvyšují jen pozvolna, objednávky ze zahraničí stoupaly jen v červnu o skokových 8,3 %. Pokud tak některá ekonomika na celosvětové fiskální a monetární expanzi skutečně vydělává, je to právě ta Německá.

Více na Finance.cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Proč je v Česku drahé volání?
OSVČ a výdajový paušál v praktických příkladech
Kdy jsou vaše peníze na internetbanking v ohrožení?
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Auta
Do prodeje jde velmi speciální Honda NSX. Zájemci za ni…
Že fotbalisté touží nejvíce po Bentley? Omyl. Nejžádanější auto vás určitě překvapí
Bentley si myslí, že speciálních edicí není nikdy dost. Continental GT proto dostal další
Auto za průměrný plat? Jde to, ale musíte slevit z mnoha požadavků
Rolls-Royce dnes představí nový Phantom. Premiéru můžete sledovat živě
Technologie
WhatsApp stále roste. Denně jej používá miliarda lidí, proteče jím 55 miliard zpráv
USB 3.2 se představuje. Zrychlí na 20 Gb/s i se starými kabely, mohlo by přijít už brzy
Google po sedmi letech vypnul Instant Search. Návrhy výsledků vyhledávání se již nezobrazují
Microsoft zkouší, jak při prohlížení webu přejít z mobilu na počítač [Windows Insider]
Ryzen 3 jde na trh, cenami míří pod Core i3. A konečně vychází i APU Bristol Ridge
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít