Náprava globálních nerovnováh – pozor na to, co si přejete

16. listopadu 2009, 13:07 - <a href="http://www.investicniweb.cz">Investicniweb.cz</a>
16. listopadu 2009, 13:07

Kolaps dolaru a hyperinflace je často zmiňovaným scénářem. Je možné, že nastane pravý opak? Že dolarů bude nedostatek? Myslíme, že tato varianta není tak nereálná, jak se může na první pohled zdát.

Autor: Profit

V roce 2007 byla hlavním důvodem slabosti amerického dolaru nedůvěra v udržitelnost deficitu běžného účtu Spojených států. Investorům vadila nadspotřeba a rekordní importy zboží ze zahraničí na dluh.

Dnes, o dva roky později, se deficit běžného účtu zlepšil z -6% HDP na -2,8% HDP. Pokud si odmyslíme obchodní relace s Čínou, která utržené dolary za zboží recykluje zpět do dluhopisů americké vlády, aby efektivně zabránila posílení yuanu, pak USA posílá do zahraničí již pouze 1% svého HDP v dolarech.

Množství dolarů stále roste Paradoxem ovšem je skutečnost, že ačkoliv skrze deficit běžného účtu USA emituje do zahraničí méně peněz, dolary v centrálních bankách zejména asijských států se hromadí rekordním tempem. Jak je možné, že Čína vytvořila za minulý měsíc přebytek obchodní bilance 15 miliard dolarů (rozdíl hodnoty exportu a importu), zatímco rezervy čínské centrální banky stouply o 60 miliard (efektivní množství přílivu dolarů do Číny)? Existuje zde další obvyklý kanál, skrze který mohlo do Číny proniknout dodatečné množství dolarů, a sice skrze úvěry. Dříve bylo obvyklé, že si velké komerční subjekty sjednávaly půjčky v USD, jelikož věřily, že yuan bude pouze posilovat a dolarové půjčky byly za nižší úrok. Podobné transakce probíhaly v Jižní Koreji, Indii a zemích JV Asie. Komerční banky v USA ovšem dnes nejsou ve stavu, že by poskytovaly nové úvěry, ba naopak. Absolutní hodnota nových úvěrů klesá. Pokud komerční banky nepůjčují do zahraničí v dolarech, nevytváří tak nové dolary a nevytváří se ani následná poptávka po jiné měně. Zbývá pouze třetí kanál, skrze který může do centrálních bank téci dodatečné množství dolarů. Dolary se vrací na trh**

Lidé vytahují peníze z matrací… Jakkoliv bizardně to může znít, lidé se mohou chtít zbavit dolarů z několika důvodů. V prvé řadě obyvatelé rozvíjejících se zemí vždy historicky primárně drželi část úspor v dolarech, jako v bezpečné měně.

Více na Investicniweb.cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jaké je zadlužení českých domácností?
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Auta
BMW slaví 40. let řady 7 výroční edicí. Vznikne pouze 200…
Test ojetiny: Ford Mondeo je už v letech a nabídka pěkných aut se zmenšuje
Porsche připravuje Boxster a Cayman GTS. Čtyřválcový motor ale zůstane
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec první BMW
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Technologie
Lenovo na výstavě Tech World 2017 znovu předvedlo ohýbací tablet [video]
Šestnáctijádro Intel Core i9-7960X by mohlo mít frekvenci 2,5 GHz, našlo se v Geekbench
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít