Na pomoc už nespoléhejte, signori

09. listopadu 2011, 16:58 - Miroslav Zámečník
09. listopadu 2011, 16:58

Makroekonomika

Itálie nemůže počítat s nekonečnou vstřícností ECB ani s podporou eurovalu

Evropská centrální banka (ECB) nakupuje bondy krizí postižených členů eurozóny ve velkém, ke konci října měla v rozvaze dluhopisy již za 173,5 miliardy eur. Nehledě na to se výnos u desetiletých italských vládních dluhopisů zvyšuje a je momentálně zhruba o tři procentní body vyšší než v případě dluhopisů České republiky se stejnou splatností. Objem vydaných italských bondů je čtvrtým největším na světě. Reálná potíž spočívá v tom, že v příštím roce budou splatné italské dluhopisy v objemu téměř 307 miliard eur. Pokud se situace na trzích neuklidní, stane se financování vládního dluhu Itálie obrovským oříškem, přestože rozpočet země vykazuje primární přebytek. Každé zvýšení nákladů na obsluhu dluhu prostřednictvím vyšších výnosů požadovaných investory zvyšuje tlak na růst italského primárního rozpočtového přebytku, čili nic jiného než hluboké rozpočtové škrty. Celková kapacita eurovalu (EFSF), bez kouzel s finanční pákou a dalšími investory, je 440 miliard eur a musí se vypořádat s čekateli na pomoc v podobě Řecka, Irska, Portugalska a potenciálně Španělska. Na Itálii tak – bez dalších opatření, jejichž přesnou strukturu je nutné teprve dohodnout – EFSF nemá peníze. ECB se potom ústy člena své Výkonné rady Jürgena Starka vyjádřila, že se chce nadále soustředit na naplňování svého mandátu – udržování cenové stability. Jinak řečeno, pumpovat do systému peníze pod tlakem se jí nechce.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
OECD: Jak vysoké je maximální zdanění na straně zaměstnance?
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Projekt otevřeného ne-x86 počítače žije. Talos II bude ještě letos, s IBM Power9 a za míň
OneDrive rozšiřuje zálohování starších verzí na všechny typy souborů
Tip: Chtějí po vás telefonní číslo kvůli registraci? Která SIM je pro to nejlepší?
Microsoftu se daří hlavně díky Office a cloudu. Zdvojnásobil zisk
Podíl používanosti Creators Updatu poprvé překonal Anniversary Update
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít