Na pomoc už nespoléhejte, signori

09. listopadu 2011, 16:58 - Miroslav Zámečník
09. listopadu 2011, 16:58

Makroekonomika

Itálie nemůže počítat s nekonečnou vstřícností ECB ani s podporou eurovalu

Evropská centrální banka (ECB) nakupuje bondy krizí postižených členů eurozóny ve velkém, ke konci října měla v rozvaze dluhopisy již za 173,5 miliardy eur. Nehledě na to se výnos u desetiletých italských vládních dluhopisů zvyšuje a je momentálně zhruba o tři procentní body vyšší než v případě dluhopisů České republiky se stejnou splatností. Objem vydaných italských bondů je čtvrtým největším na světě. Reálná potíž spočívá v tom, že v příštím roce budou splatné italské dluhopisy v objemu téměř 307 miliard eur. Pokud se situace na trzích neuklidní, stane se financování vládního dluhu Itálie obrovským oříškem, přestože rozpočet země vykazuje primární přebytek. Každé zvýšení nákladů na obsluhu dluhu prostřednictvím vyšších výnosů požadovaných investory zvyšuje tlak na růst italského primárního rozpočtového přebytku, čili nic jiného než hluboké rozpočtové škrty. Celková kapacita eurovalu (EFSF), bez kouzel s finanční pákou a dalšími investory, je 440 miliard eur a musí se vypořádat s čekateli na pomoc v podobě Řecka, Irska, Portugalska a potenciálně Španělska. Na Itálii tak – bez dalších opatření, jejichž přesnou strukturu je nutné teprve dohodnout – EFSF nemá peníze. ECB se potom ústy člena své Výkonné rady Jürgena Starka vyjádřila, že se chce nadále soustředit na naplňování svého mandátu – udržování cenové stability. Jinak řečeno, pumpovat do systému peníze pod tlakem se jí nechce.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Dotace na fotovoltaiku: Od září až 150 tisíc korun na větší systémy
5 aplikací, které vás ochrání před otravnými telefonáty z call centra
Jak mohou soukromé kuřácké kluby a spolky zničit restaurace, hospody i jejich majitele
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Auta
Po Golfu dostal facelift i Volkswagen Golf Sportsvan.…
Další nádherná klasika na scéně. Gunther Werks představuje znovuzrozené Porsche 993
Když máte peníze, automobilky vám vyrobí opravdu cokoliv. Zde je důkaz
Mercedes-Maybach 6 Cabriolet ukazuje, jak budou vypadat superluxusní elektromobily
Test na pondělí: BMW M550i xDrive M Performance
Technologie
ABBYY FineReader 14: zaostřeno na PDF (vyzkoušeno)
Microsoft dosáhl milníku. Hlas rozpozná stejně dobře jako člověk
Netflix odmítl zaplatit další sezónu seriálu. Produkci Sense8 nabídl pornoweb
Google dnes představí Android O. Stylově na zatmění Slunce v USA
Intel vydává nové Atomy pro servery. 16 jader, spotřeba do 30 W a 10 Gb/s síťovky k tomu
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít