MŮŽE TO BÝT I JINAK

29. září 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
29. září 2003, 00:00

Pravděpodobnost scénáře, který je zcela mimo konsenzus trhu, se rozhodně neblíží nule, ba naopak. Největší světová ekonomika potřebuje růst osm čtvrtletí v řadě tempem 4-4,5 %, aby se využití výrobních kapacit vrátilo do normálu, firmy si mohly dovolit vyšší ziskové marže a riziko deflace pominulo.

K takovému vývoji dojde jen v případě, když FED udrží úrokové sazby na mimořádně nízkých úrovních po relativně dlouhé období a dolar oslabí. Depreciace dolaru má však svůj obraz ve zhodnocení jiných světových měn, které dopadne na exportní konkurenceschopnost těchto zemí. Výpadek exportů bude muset výt nahrazen růstem domácí poptávky. Na rozdíl od Japonska má měnová politika veurozóně prostor pro výraznější poptávkový stimul. Evropská centrální banka tak v příštím roce může přikročit k dalšímu snížení úrokových sazeb. Vstup zemí střední a východní Evropy do EU může přinést zvýšený příliv zahraničních investic. Pokud nedojde k výraznému oživení světové ekonomiky, bude relativně slabý růst přímých investic zesílen nákupy vládních dluhopisů. Je tedy možné, že zesílí tlak na apreciaci koruny. Domácí ekonomika se tak vcelku snadno může dostat do pozice, kdy růst spotřeby domácností bude redukován reformou veřejných financí, zahraniční poptávka zůstane slabá, ECB sníží úrokové sazby a koruna výrazněji posílí. ČNB by potom sazby zřejmě ještě snížila.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Čínské turbulence na trhu s kryptoměnami
Nepovinný PES by měl podnikatelům usnadnit práci. V čem a jak?
Co je dobré vědět o superhrubé mzdě?
Polil vás v hospodě číšník? Kdo to zaplatí?
Auta
Kolik toho doopravdy utáhne nový Land Rover Discovery?…
Mitsubishi oživí jméno Evolution. Bude to koncept spojující vše, co fanoušci nenávidí
Lamborghini Huracán Super Trofeo Evo je „levná“ cesta k závodění
Člověk převlečený za sedadlo? Ano, i to je při vývoji autonomních vozů potřeba
Toyota má nový program na úpravu svých vozů. Sportovní může být třeba i Prius
Technologie
Hotová informační průtrž. Google za dva týdny přestaví tyhle smartphony a počítače
Vyšla přelomová verze Minecraftu pro mobily, konzole a Windows 10
HEIF podporují Dropbox a Google Photos, zato OneDrive (a Windows 10) nikoli
Člověk převlečený za sedadlo? Ito je při vývoji autonomních vozů potřeba
Změřte si rychlost internetu
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít