MŮŽE TO BÝT I JINAK

29. září 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
29. září 2003, 00:00

Pravděpodobnost scénáře, který je zcela mimo konsenzus trhu, se rozhodně neblíží nule, ba naopak. Největší světová ekonomika potřebuje růst osm čtvrtletí v řadě tempem 4-4,5 %, aby se využití výrobních kapacit vrátilo do normálu, firmy si mohly dovolit vyšší ziskové marže a riziko deflace pominulo.

K takovému vývoji dojde jen v případě, když FED udrží úrokové sazby na mimořádně nízkých úrovních po relativně dlouhé období a dolar oslabí. Depreciace dolaru má však svůj obraz ve zhodnocení jiných světových měn, které dopadne na exportní konkurenceschopnost těchto zemí. Výpadek exportů bude muset výt nahrazen růstem domácí poptávky. Na rozdíl od Japonska má měnová politika veurozóně prostor pro výraznější poptávkový stimul. Evropská centrální banka tak v příštím roce může přikročit k dalšímu snížení úrokových sazeb. Vstup zemí střední a východní Evropy do EU může přinést zvýšený příliv zahraničních investic. Pokud nedojde k výraznému oživení světové ekonomiky, bude relativně slabý růst přímých investic zesílen nákupy vládních dluhopisů. Je tedy možné, že zesílí tlak na apreciaci koruny. Domácí ekonomika se tak vcelku snadno může dostat do pozice, kdy růst spotřeby domácností bude redukován reformou veřejných financí, zahraniční poptávka zůstane slabá, ECB sníží úrokové sazby a koruna výrazněji posílí. ČNB by potom sazby zřejmě ještě snížila.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Papíry jsme jim nevytiskli aneb o reálném založení chovné stanice
Připojištění na dovolenou? Nutnost nebo zbytečnost?
Poroste rychleji USA nebo eurozóna? MMF upravil předpovědi
Auta
První autonomní Kamaz bude nasazen během fotbalového…
Po Francii chce prodej aut se spalovacím motorem zakázat také Velká Británie
Galerie na středu: Na tyto tříválce vám nestačí ani půl milionu
Německo chce neupraveným autům z aféry Dieselgate odebrat registraci
Patentové skici odhalují malý dvoumístný sporťák značky Honda
Technologie
Aukro chystá změny. Na konci měsíce začne migrace a služba bude desítky hodin nedostupná
AMD se díky kryptotěžařům a Ryzenu dostalo v druhém čtvrtletí do zisku – tedy skoro
Objevily se výsledky Radeonů RX Vega v 3DMarku. Start prodejů přesně za dva týdny?
Skype 5.4 pro Linux přidává podporu pro skupinové videohovory
Nvidia už má Tesly s čipy Volta, rozdala první karty výzkumníkům umělé inteligence
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít