Miroslav Frayer: Z lídra strašákem

20. března 2014, 13:03 - Miroslav Frayer
20. března 2014, 13:03

Na začátku března jsme zaznamenali první případ neschopnosti dostát závazkům na čínském dluhopisovém trhu u jednoho z tamních výrobců solárních panelů. Zřejmě jde o start vlny podobných událostí, která by mohla dorazit již ve druhém letošním čtvrtletí.

Nejzranitelnějšími odvětvími jsou ta, která dlouhodobě disponují přebytečnými kapacitami a vysokou zadlužeností. Není překvapením, že mezi nimi jsou právě výrobci solárních panelů, ale také těžaři uhlí, zpracovatelé kovů, výrobci lodí či někteří developeři.

Důvodem bující kreditní bubliny je především přístup vlády, která pomáhala podnikům se splácením dluhů skrz banky či jiné státem vlastněné instituce, což zvyšovalo morální hazard v zemi. Olej do ohně pak přilévá i šedý bankovní systém, v rámci něhož jsou nejrůznější poskytovatelé půjček ochotni úvěrovat podniky, které nedosáhly na potřebné financování u tradičních bankovních domů.

Tento sektor představuje na celkovém financování v zemi zhruba 16 procent, před 2,5 roku byl jeho podíl prakticky nulový. Své aktivity zprostředkovává díky vlastnímu dluhovému financování a finanční páka měřená podílem aktiv vůči kapitálu dosahuje závratného 40násobku. Navíc je financován krátkodobě na jeden až dva roky, z čehož zhruba třetina je splatná letos. Ne nadarmo se říká, že dluh je dobrý sluha, ale špatný pán.
Rizika bankrotů v Číně narostla.


Autor je analytikem Komerční banky


Čtěte také:

Krachy solárníků už dostihly i Čínu, bankrotuje obří Suntech

Zuzana Musilová: Bilion za fotovoltaiku je mimo realitu

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Volby 2017: vše, co potřebujete vědět
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Auta
Retro: Lada Niva, Škoda Trekka a další socialistické off…
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let elektrické verze
Porsche 911 GT2 RS údajně zajede Nordschleife pod sedm minut
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Kviz: Poznáte tato známá americká auta?
Technologie
Takhle bude vypadat retro ThinkPad. Lenovo jej nabídne k 25. výročí
Windows Store bude zřejmě přejmenován na Microsoft Store
Školství není připraveno na dobu, kdy budeme mít internet v těle
Je tu GeForce GTX 1080 Ti s upgradovanou pamětí: Evga vydává model s 12GHz GDDR5X
AMD má možná kšeft od Tesly. Prý jí pomáhá vyvíjet AI procesory pro samořídící auta
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít