Miroslav Frayer: USA se daří. Překvapivě

30. května 2013, 10:27 - Miroslav Frayer
30. května 2013, 10:27

Americká ekonomika má našlápnuto k lepším zítřkům. V poslední době nás o tom přesvědčují zveřejněné indikátory. Vzhledem k tomu, že Spojené státy procházejí fiskální konsolidací, je na místě se ptát, co stojí za překvapivě pozitivními údaji světové hospodářské jedničky.

Vládní restrikce by měla z letošního růstu HDP ubrat 1,2 procentního bodu a hlavně by na datech měla být již znát. Vždyť zvýšení daní je účinné od začátku letošního roku a ke škrtům ve veřejných financích se vláda rozhýbala od 1. března. Je tak do jisté míry hádankou, co stojí za slibným vývojem. Jedním z možných vysvětlení je, že fiskální restrikce paradoxně uklidnila trhy a přinesla jim určitou jistotu.

Schválené kroky by měly být dostatečné k tomu, aby se dluh stabilizoval. Podniky by se tak již nemusely obávat dalšího výrazného utahování opasků, což by se mohlo odrazit ve větší ochotě najímat nové zaměstnance a investovat. Dosavadní vývoj na trhu nemovitostí pak může být také odpovědí. Rostoucí ceny nemovitostí mají pozitivní dopad na bohatství domácností, které může kompenzovat zvýšení daní.

Do třetice se nabízí uvolněná měnová politika, která eliminuje negativní dopady vládních kroků. To má za následek i nižší fiskální multiplikátory, prostřednictvím kterých se opatření promítají v hospodářském růstu. Výše uvedený negativní dopad do HDP by tak za těchto okolností nemusel být tak vysoký.

Ať je tomu tak či onak, budoucí nastavení měnové politiky, respektive ústup ze současných extrémně uvolněných podmínek, budou závislá na přicházejících indikátorech. Ač se Fed zatím k postupnému snižování měsíčních nákupů cenných papírů nemá a zaujímá spíše vyčkávací pozici, trhy s tímto krokem začínají pozvolna kalkulovat. To se odráží na vzestupu amerických výnosů a posilování dolaru. A tento trend by měl být zachován i ve zbytku letošního roku.


Čtěte také:

USA si přifouknou ekonomiku o tři procenta. Začnou jinak měřit HDP

Jaká hospodářská politika je odolná vůči krizím?

Jak vysoké jsou mzdy v USA?


Autor je analytikem Komerční banky

Mohlo by vás zajímat

Finance
Macron ve stopách Babiše
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Finance.cz nově najdete v aplikaci Tapito
Čeká naši společnost revoluční změna díky technologii blockchain?
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Auta
Jaguar opět rozšířil nabídku motorů pro XE, XF a F-Pace.…
Tradiční londýnská taxi dostanou elektrický pohon. Premiéra proběhne v Goodwoodu
Proč má být Kia Stinger tak dobrá? Protože na Nürbrugringu odjela desítky tisíc kilometrů
Test na pondělí: Porsche Macan 2.0T
Také SUV Lada XRay může být „exkluzivní“. Stačí k tomu pár dílů z Dacie
Technologie
Více Linuxu ve Windows Storu. Microsoft pro testování uvolnil dvě edice SUSE
Hvězdou YouTubu beze slov. Tyhle kanály vás budou bavit, i když se v nich nemluví
Tamron představil pořádné tele. První objektiv pro zrcadlovky s 22× zoomem
Českem se šíří další vlna phishingu. Podvodný e-mail se vydává za zprávu KB
Microsoft reaguje na Kasperského. Většinu obvinění smetl ze stolu
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít