Miroslav Frayer: Ropa a euro jako motor

05. prosince 2014, 08:28 - Miroslav Frayer
05. prosince 2014, 08:28

Propad ceny ropy o 40 procent za půl roku by měl být pro evropské akcie dobrou zprávou přinejmenším ze dvou důvodů. Jednak by nižší ceny černého zlata měly podpořit globální hospodářský růst, jednak by se nižší náklady na vstupech měly projevit v lepším vývoji firemních marží zejména v průmyslovém a dopravním odvětví.

Právě nízké marže byly jedním z důvodů slabosti evropských společností. Ze zkušeností z minulých let je patrné, že akciové burzy v následujících šesti měsících po poklesu cen ropy o 30 procent zažívaly vysokou výkonnost. Průměrný zisk evropských akcií dosahoval zhruba 12 procent.

Přestože euro od začátku května vůči dolaru ztratilo více než 11 procent, oslabující trend by měl být zachován i v průběhu následujícího roku, když kurz USD/EUR čekáme na konci roku 2015 až na úrovni 1,16. Důvody jsou známé, tedy zcela opačný přístup americké a centrální banky k měnovým politikám.

Z našich kalkulací pak vyplývá, že zhruba 10procentní oslabení eura vede ke zvýšení čistého zisku evropských společností o sedm procent. V rámci Evropy si pak nejlépe stojí francouzské firmy, jejichž citlivost na změnu kurzu je nejvyšší. Německé společnosti by měly z oslabení eura profitovat méně než eurozóna jako celek. Mezi další podpůrné faktory můžeme zařadit změnu měnové politiky ECB, strukturální reformy, investiční plán Evropské komise či silnější postavení evropských bank.

To vše by mělo evropským akciím pomoct v příštím roce k vyšším ziskům. Důležitým bodem bude i očekávané zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech. To čekáme v polovině příštího roku a mělo by podpořit zájem investorů o přesun prostředků z amerických akcií do evropských.


Autor je ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Michal Brožka: Evropo, buď v klidu, levná ropa vydrží

Saudové zlevňují ropu, na mušce mají těžaře v USA

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Dotace na fotovoltaiku: Od září až 150 tisíc korun na větší systémy
5 aplikací, které Vás ochrání před otravnými telefonáty
Jak mohou soukromé kuřácké kluby a spolky zničit restaurace, hospody i jejich majitele
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Auta
Na Audi RS Q5 už čekat nemusíte. K dispozici je SQ5…
Retro na neděli: Ford GT40 vznikl jako pomsta značce Ferrari
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Technologie
Xbox One X bude stát 13 500 Kč. Do obchodů půjde i limitovaná edice Scorpio
Až přijdou těžaři. Zásoby lithia v Krušných horách jsou velké, ruda ale není vydatná
První 120Hz 4K monitor je tu. S nižším rozlišením umí i 480 Hz a vyrábí ho dva nadšenci
Tento týden podcast Cnews FM nebude
Co přinese Intel Coffee Lake do lowendu? Máme parametry Pentií, takt až 3,9 GHz
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít