Miroslav Frayer: Pesimismus je přehnaný

08. srpna 2013, 08:18 - Miroslav Frayer
08. srpna 2013, 08:18

Hlavním motorem vývoje globálních finančních trhů je už dnes dokola omílané kvantitativní uvolňování ve Spojených státech, respektive jeho postupné omezování.

Americká centrální banka Fed v současnosti nakupuje aktiva za 85 miliard dolarů měsíčně a tento objem by se měl s přicházejícím hospodářským oživením začít postupně snižovat. Nyní se nespekuluje ani tak o tom, zda snižování přijde, jako spíše kdy nastane. Každopádně ať se mluví o září nebo o konci letošního roku, trhy tento krok vnímají poměrně citlivě a negativně. Je ale pesimismus skutečně na místě? Je zapotřebí zdůraznit, že omezování měsíčních nákupů neznamená zpřísňování měnové politiky. Jedná se stále o uvolňování měnových kohoutů, pouze na trhy poteče méně likvidity. V současné době ale investoři negativně reagují již na pouhé omezování nákupů, které se podle nich rovná propadu cen rizikových aktiv. Fed nicméně k tomuto kroku přistoupí až v okamžiku, kdy pocítí zlepšení, což by mělo logicky vést k lepší kondici celé globální ekonomiky. Cítíte ten rozpor mezi lepším hospodářským vývojem a poklesem cen akcií, rozvíjejících se trhů a tak dále? To, že ceny amerických dluhopisů klesnou, a výnosy tedy porostou s tím, jak Fed sníží svoji poptávku po dluhopisech, je logický závěr, což bude mít za následek také propad cen dluhopisů po celém světě. Prozatím investoři přesouvají prostředky z dluhopisů do hotovosti. S nastávajícím hospodářským růstem by však mohly plynout do akcií a akciové burzy by navzdory tomu, že Fed omezuje nákupy, mohly nakonec vydělávat.


Autor je analytik Komerční banky


Čtěte také:

Goldman Sachs končí expanzi v Brazílii

Fed: Lití peněz do ekonomiky bude pokračovat

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Obtěžují vás nevyžádané telefonáty? Návod, jak se jim vyhnout
O 20 % víc než loni: ceny bytů opět rostou
Mají Češi na elektromobil? Hyundai hodlá rozšířit dojezd až na 500 kilometrů
Auta
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Kouzlo bohaté sklizně: Zkusili jsme, jak se řídí moderní kombajn
Jeden Velorex 16/250 se dostal až do Chicaga. Teď je po renovaci a stojí přes 300 tisíc
Technologie
Tento týden podcast Cnews FM nebude
Co přinese Intel Coffee Lake do lowendu? Máme parametry Pentií, takt až 3,9 GHz
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Intel už má 15W čtyřjádra pro notebooky v ceníku i s parametry, vydání je blízko
Na počítače míří nový Skype. Nebude to taková divočina jako mobilní verze
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít