Miroslav Frayer: Evropský růst je velmi křehký

14. srpna 2014, 07:28 - Miroslav Frayer
14. srpna 2014, 07:28

Zveřejněné evropské makroindikátory v poslední době investorům příliš úsměvů na tvářích nevykouzlily. Spíše naopak, když velkým zklamáním byly především statistiky z německé ekonomiky.

Posledním takovým údajem byl úterní předstihový ZEW index ukazující na náladu finančních analytiků a ekonomů.
Jeho složka očekávání výrazně zaostala za predikcemi a spadla na nejnižší úroveň od roku 2012. Důvěru respondentů nahlodává především nejistota ohledně dalšího vývoje na Ukrajině, nicméně nemilým překvapením byly i naposledy zveřejněné tovární objednávky nebo průmyslová výroba v největší evropské ekonomice. A zklamání přinesla i včera zveřejněná průmyslová výroba za celou eurozónu.

Dnes evropské finanční trhy čekají dva nejdůležitější indikátory, a to HDP za druhé čtvrtletí a červencovou inflaci. U spotřebitelských cen by měl být dopad přece jen omezenější s ohledem na to, že již byla zveřejněna předběžná data.
Z údajů je ale patrné přetrvávající nízkoinflační prostředí s deflačními tlaky v periferních zemích.

Čísla o hospodářském růstu by měla potvrdit pouze velmi pozvolné ekonomické oživování. Očekávaný minimální růst v Německu by měl kompenzovat silný první kvartál, a to především ve stavebním sektoru. Francii brzdí v rychlejším růstu nedostatek investic a Itálie se pak ve druhém čtvrtletí vrátila do recese. Dle průměrného očekávání analytiků by měla eurozóna zaznamenat za druhý kvartál mezičtvrtletní růst o pouhou desetinu procenta.

Rusko-ukrajinská krize se zatím odráží především v tzv. měkkých datech, tedy údajích o důvěře a sentimentu mezi podniky, analytiky, příp. domácnostmi. V reálných indikátorech se začne v plné síle projevovat s určitým zpožděním, přestože v některých číslech tomu již tak je. Očekávané hospodářské zrychlení ve druhé polovině roku tak může být tímto mezinárodním sporem a zavedenými sankčními opatřeními přidušeno, což by mělo za následek další tlak na pokles cen. Ne nadarmo tak ECB připravuje program nákupu cenných papírů, který by mohl být spuštěn začátkem příštího roku.


Z parketu můžete také číst:

Jan Vejmělek: Lepší vyhlídky

Jiří Škop: Fiskální politika pomůže růstu

Josef Němý: Doporučení pro Rio Tinto

Mohlo by vás zajímat

  • Je o mě zájem, říká expremiér Jiří Paroubek v Euro TV

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

Hry pro příležitostné hráče