Miroslav Frayer: Evropa – letošní královna burz

09. ledna 2014, 07:42 - Miroslav Frayer
09. ledna 2014, 07:42

Letošní rok by měl přát především akciovým trhům vyspělých zemí. V portfoliích by neměly chybět zejména evropské a japonské akcie. V eurozóně se jako atraktivní příležitost jeví Španělsko a Itálie.

Evropská aktiva by měla těžit z uvolněné měnové politiky ECB, do karet jim ale hraje i levné ocenění oproti americkým indexům, jež se pohybují poblíž historických maxim, nebo i oproti rozvíjejícím se trhům.

Výkonnost těchto trhů často koreluje s vývojem cen komodit a zpomalování čínského růstu nás vede k opatrnosti stran vývoje cen mnoha komodit. Japonským titulům by se pak mělo dostat podpory díky dalšímu pumpování peněz do ekonomiky. Kapitálové zisky by ale měly investorům přinést i americké tituly, přestože bychom mohli v polovině roku zažít vlnu výprodejů spojenou s ukončováním kvantitativního uvolňování.

Český trh by měl za globálními indexy zaostávat. Podle naší prognózy by měl prakticky všechen růstový potenciál pramenit ze tří titulů. Za nejatraktivnější považujeme akcie Erste Bank a Vienna Insurance Group, byť v případě VIG vnímáme rostoucí rizika spojená s rumunskými a italskými aktivitami. S potenciálem překvapit i zklamat vidíme cyklické akcie CME a NWR, jež by mohly přinést značné zisky při výrazném hospodářském oživení – nicméně obě společnosti se potýkají s vysokým zadlužením. Naopak nevěříme akciím Unipetrolu, jejichž cena plně nezohledňuje slabou ziskovost společnosti. A příliš šancí nedáváme velkým emisím ČEZ a Telefónica CR, jejichž zisky zůstávají v sestupném trendu.


Čtěte také:

Bankéři nevěří rozvíjejícím se trhům. Včetně Prahy

Banky: Kupujte akcie, od bondů ruce pryč. Favority v Praze jsou Erste a ČEZ

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kde vám zítra za vysvědčení dají slevu nebo dárek?
Kolik si koupíte za 1000 Kč na dovolené v Turecku nebo v Chorvatsku?
10 věcí, které by měl OSVČ znát o placení zdravotního pojištění
Hypotéky jsou více regulované a dražší, přesto zájem o ně roste
Co je třeba mít při silniční kontrole u sebe, abyste nedostali pokutu?
Auta
Fiat slaví už podruhé 60. narozeniny modelu 500. Tentokrát…
Totálka do šrotu? Kdepak. Z těchto vraků dělají v Rusku zánovní ojetiny
Pouštní supersport Zarooq SandRacer 500 GT jde do výroby. Stojí přes 10 milionů
Galerie: Range Rover nafocený na nejhezčích místech Severní Ameriky. Pokochejte se
BMW chystá ostré SUV X3 M jako soupeře pro Porsche Macan Turbo
Technologie
Intel Core i5-7400: jak si vede čtyřjádrový Kaby Lake za 5 tisíc? (uživatelská recenze)
Levné telefony budou výkonnější a déle vydrží. Díky Snapdragonu 450
iPhone slaví 10 let. Na svět přišel bez MMS, Javy, Flashe, GPS i videa
Potvrzeno: Samsung chystá duální foťák a okopíruje přitom princip od Huawei
Laserový projektor od Xiaomi vykouzlí 150palcový obraz jen 50 cm od stěny
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít