Miroslav Adamkovič: Nizozemská nemoc Austrálie

20. září 2012, 09:41 - Miroslav Adamkovič
20. září 2012, 09:41

V osmdesátých letech minulého století popsali ekonomové stav, kdy růst vývozu komodit vede k poklesu konkurenceschopnosti ostatních odvětví ekonomiky, jako nizozemskou nemoc. V posledních desetiletích vidíme její příznaky v řadě dalších zemí včetně například Norska, které příliv komoditních peněz částečně neutralizuje budováním státního fondu.

Závislost na vývozu komodit se ovšem prohloubila i v Austrálii. Podíl těžebního sektoru na exportech se od šedesátých let ztrojnásobil na 45 procent, ačkoli jeho jednoprocentní podíl na celkové zaměstnanosti se nezměnil. Australská měna také díky cenám komodit posílila za posledních jedenáct let k americkému dolaru o 112 procent a k čínskému jüanu o 64 procent.

Právě Čína je hlavním odběratelem komodit a Austrálie s ní má kladnou obchodní bilanci. Strukturu hospodářství odráží také složení australského akciového indexu – čtvrtina jeho členů pochází z těžebního sektoru a mnoho dalších titulů je na těžební sektor obchodně navázáno. Silný export dosud maskoval i chronický deficit běžného účtu platební bilance.

Austrálie sice vyváží více, než dováží, ale zároveň investice a spotřebu financuje z vnějších zdrojů. Zpomalení čínské ekonomiky, například kvůli stagnaci poptávky v Evropě a USA, představuje pro zemi hlavní hrozbu, neboť by snížilo nejen ziskovost hlavního sektoru australského hospodářství, ale také atraktivitu země pro investory.


Čtěte také:

Praská železná bublina? Zpomalení Číny ohrožuje Austrálii

Investoři se obávají čínského kolapsu

Austrálie vybíjí divoce žijící velbloudy


To by ovšem znamenalo nemalý růst nákladů na financování tamních bank. Pro australský akciový index ani australský dolar to nejsou světlé vyhlídky.

Autor je analytikem Komerční banky

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče