Ministerstvo financí odhodilo roušku optimizmu

05. května 2003, 00:00 - David Marek, hlavní ekonom Patria Online
05. května 2003, 00:00

Novou kompletní sadu makroekonomických prognóz zveřejnilo minulý týden ministerstvo financí. S výjimkou inflace a zaměstnanosti zhoršili analytici MF prognózy všech základních makroekonomických ukazatelů. Jako celek jsou čerstvé prognózy ministerstva financí realistické, snad až na odhad inflace v příštím roce (viz tabulka).

Mezinárodní měnový fond v dubnu posunul oživení hospodářského růstu v zemích EU na příští rok. Podobný krok provedlo s odhady vývoje české ekonomiky ministerstvo financí ČR. Vzhledem k úzkým obchodním vazbám českého hospodářství a EU se nelze divit. Podle našeho odhadu dosáhne negativní příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP až dvou procentních bodů. S MF se shodujeme také v odhadu stagnace či jen velmi nízkého růstu investiční aktivity. Poněkud nejasný je odhad průměrné míry inflace v roce 2004. V prognóze MF je uvedeno, že administrativní cenová opatření by měla příští rok zvýšit inflaci o 2,2 procentního bodu. Dřívější prognóza hovořila o přírůstku ve výši 1,1 procentního bodu. Přesto byl odhad průměrné míry inflace snížen z 3,6 % na 2,9 %, což je o celý procentní bod méně, než odhadujeme my. ČNB, jejímž úkolem je ovlivňovat vývoj inflace, bohužel odhady průměrné míry inflace neposkytuje, nicméně z prognóz zveřejněných předminulý čtvrtek se zdá, že odhady ČNB jsou významně odlišné. Podle ČNB by se v dubnu 2004 měla inflace pohybovat mezi 2,9-4,3 % (střed: 3,6 %), v říjnu 2004 mezi 3,9-5,3 % (střed: 4,6 %). Odhad průměrné míry inflace ČNB tedy asi bude blízký 4,0 %. Pro analytiky ze soukromé sféry je nejcennější informací prognózy MF odhad vývoje veřejných financí. Odhad klíčového ukazatele, schodku veřejných rozpočtů bez čistých půjček a dotací transformačním institucím, byl zvýšen z 5,9 % HDP na 6,2 %. Důvodem je především snížení odhadu HDP, zvyšující hodnotu poměrových ukazatelů vztažených k HDP. Nicméně i absolutní údaje se mírně zhoršily. Odhad schodku veřejných rozpočtů po očištění o mimořádné příjmy i výdaje byl zvýšen ze 171 mld. Kč na 176 mld. Kč, neboť Státní fond životního prostředí převedl své loňské závazky do letošního roku. Je zajímavé, že se téměř nezměnila prognóza salda státního rozpočtu (-120 mld. Kč), ač se na straně výdajů nově objevila úhrada škody pro CME. Odhad vývoje veřejného dluhu je podobně neveselý jako naše projekce. Škoda, že u tohoto ukazatele nezveřejňuje MF výhled do vzdálenější budoucnosti. Bez reformy veřejných rozpočtů se totiž veřejný dluh může stát nejrychleji rostoucí ekonomickou statistikou v Česku.

Makroekonomické prognózy

Ministerstvo financí Patria Online

2003 2004 2003 2004

HDP (růst v %) 2,3 (3,3) 3,0 (3,4) 2,1 2,8

CPI (průměr v %) 0,7 (1,6) 2,9 (3,6) 1,1 3,5

Nezaměstnanost (průměr v %) 10,0 (9,9) 10,4 (10,0) 10,0 10,1

Zaměstnanost (růst v %) 0,6 (0,2) 0,0 0,4 0,1

Běžný účet (% HDP) -5,4 (-3,2) -5,6 (-3,4) -7,3 -6,9

Obchodní bilance (mld. Kč) -70 (-66) -75 (-70) -100 -110

Veřejné rozpočty (% HDP) -6,2 (-5,9) - -7,0 -5,5

Veřejný dluh (% HDP) 24,4 (24,1) - 25,4 31,0

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče