Michal Valentík: Šancí pro Itálii konec eurozóny

01. března 2013, 10:22 - Michal Valentík
01. března 2013, 10:22

Nezáleží na tom, koho si Italové momentálně zvolí. Akcie v reakci na italské volby prudce vzrostly na základě zprávy, že Bersani získal většinu ve sněmovně.

Také výnosy dluhopisů klesly. Ale ejhle. Za hodinu přišla zpráva, že Berlusconi zvítězil v senátu a všechny evropské zisky se ztratily jak pára nad hrncem a výnosy státních dluhopisů ihned prudce vzrostly. Na vývoj výnosů italských dluhopisů tak má očividně vliv úplně něco jiného, než by si ekonomové mysleli. Krátkodobě je to sentiment na trzích a kapitál spekulantů.

Dlouhodobě to není zdraví italského hospodářství, nýbrž politika ECB. Ta je ochotna neomezeně nakupovat státní dluhopisy nejen Itálie, ale i Španělska a vlastně kohokoli, kdo o to požádá. Výnosy dluhopisů tak již neodrážejí realitu, ale spíše odhodlanost ECB monetizovat národní dluhy. Důležité je se dívat do vzdálenější budoucnosti a ne jen několik dnů či týdnů dopředu. Společná měna je politický projekt, který selhává. Evropa nebyla, není a nebude homogenní celek, proto i společná měna a vize o společné jednotné Evropě jsou z říše snů byrokratů. Z ekonomického pohledu je lepší rozpad eurozóny než její udržení. Protože udržení povede k federalizaci, což znamená více regulace, byrokracie a redistribuce finančních prostředků. Čím déle se politici budou snažit o zachování eurozóny, tím bude následný proces zotavování delší, bolestnější a nákladnější.

Autor je hlavní investiční stratég ČP INVEST


Čtěte také:

Názory odjinud: Italský pat má příčiny ve volebním systému

Italské volby skončily patem, trhy jsou zneklidněné

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Retro na neděli: Ford T může za to, že jezdíme na benzín,…
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody zapůjčeného BMW i8
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Technologie
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Změny v pamětech cache a propojení jader. Jak se u Skylake-X zlepšil výkon na 1 MHz?
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Google po letech ustoupil. Nebude číst vaše e-maily kvůli reklamě
Nvidia GeForce GT 1030 – jak se hraje na grafice za 2000 Kč (uživatelská recenze)
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít