Martin Novotný: Osud evropských dluhopisů

16. června 2015, 08:44 - Martin Novotný
16. června 2015, 08:44

Finanční krize nabourala dlouhodobou jistotu, že státní dluhopisy platí za jednu z nejbezpečnějších investic. Po zásazích centrálních bank, které se za dluhopisy postavily, ale rizikové prémie plošně spadly. Z dluhopisů hlavních zemí se znovu stalo nejen bezpečné útočiště, ale také zdroj výrazných zisků, když ceny setrvale rostly (a výnosy padaly).

Jenže po relativně nudném jednosměrném pohybu přichází změna a poslední měsíce přinášejí neobvykle vysokou volatilitu. Olej do ohně přilil začátkem června Mario Draghi, který ujistil investory, že si na období zvýšené volatility na trzích musejí zvyknout.

Dluhopisy se vzápětí pod jeho slova podepsaly. V minulém týdnu vystoupal výnos německého desetiletého dluhopisu poprvé od září loňského roku nad úroveň jednoho procenta, přičemž v polovině dubna se výnos „bundu“ pohyboval při technické nule (0,05 procenta).

Logická náprava

Po nepochopitelném sestupu na tyto úrovně se tak zřejmě jedná o logickou nápravu. Obavy z deflace v eurozóně téměř zmizely a investoři se na trhu začali chystat na inflaci.

Růst výnosů je přímým důsledkem. Není tedy třeba vše svádět pouze na Řecko a připisovat rally na výnosech pouze nervozitě ze situace kolem zadlužené země. Pohyb vzhůru na výnosech dluhopisového trhu obvykle kvituje příslušná měna.

Přestože úroky šly nahoru i ve Spojených státech, růst v eurozóně byl přece jen o něco markantnější. Zisky tak připisovalo hlavně euro. Dalšího růstu na výnosech dluhopisového trhu bychom se mohli dočkat s blížícím se zvýšením sazeb v USA.

Autor je specialistou Patria Forexu


Čtěte také:

Kellner sází na státní dluhopisy

Němečtí držitelé řeckých dluhopisů mohou chtít po Řecku náhradu

Mohlo by vás zajímat

Finance
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Co potřebujete vědět o pojištění pro zvířata předtím, než ho založíte
Chcete přijmout brigádníka? Rady a tipy, jak na zaměstnávání brigádníků!
Až 52 600 Kč za semestr aneb poplatky za delší studium na VŠ
Auta
Nejlepším motorem roku 2017 je osmiválec Ferrari. Poprvé se…
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Že jste ještě neviděli Porsche 911 GT2 RS? Nevadí, stejně už je vyprodané
Ducati Multistrada 1200 Enduro Pro má v hledáčku nejostřejší BMW GS
Toyota oslavila 20. výročí hybridů. Vůbec poprvé zavítala do ČR také vodíková Mirai
Technologie
Opera 46 významně zlepšuje stabilitu a omezuje stránky na pozadí
Psaní tahem prstu funguje už i v češtině, kalkulačka umí konvertovat měny [Windows Insider]
Standard Unicode 10.0 přináší znak bitcoinu a 56 nových emoji včetně vousáče a ponožek
Paměti a SSD budou dál zdražovat, zlepšení cen může nastat až v roce 2018
Tip: Hromadu užitečného softwaru za 534 dolarů můžete mít jen za 12 dolarů
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít