Martin Novotný: Americký Fed (ne)zklamal

21. září 2015, 08:55 - Martin Novotný
21. září 2015, 08:55

Dvoudenní zasedání americké centrální banky v minulém týdnu bylo zakončeno rozhodnutím o ponechání úrokových sazeb beze změny. Sázky na zvýšení či ponechání byly mezi analytiky a odbornou veřejností rozloženy přibližně v poměru padesát na padesát, přesto nakonec ve Fedu zvítězily holubice.

Mezi hlavními důvody odložení počátku normalizace měnové politiky americká centrální banka identifikovala globální rizika v čele s Čínou a rozvíjejícími se trhy. Očekávané otřesy na těchto trzích by mohly akcelerovat protiinflační tlaky a tím limitovat ekonomickou aktivitu. Fed si tak v podobě globálního růstu v podstatě vytyčil třetí kritérium měnové politiky vedle zákonem dané zaměstnanosti a inflace.

Toto rozhodnutí a zdůvodnění ale není pro trhy zdaleka tak překvapivé jako celkový posun v „ptačí“ rétorice amerického Federálního rezervního systému. Poměr holubic a jestřábů v bankovní radě se totiž podstatně změnil. Z projekce odhadů jednotlivých členů výboru vyplývá, že počet centrálních bankéřů, kteří nevěří, že úroková sazba se zvýší ještě letos, vzrostl ze dvou na čtyři. Holubiččí náladu potvrzuje i střední hodnota projekce, kde by se měla sazba vyskytovat na konci tohoto roku. Ta poklesla z červnových 0,625 procenta na 0,375 procenta.

Jedno zvýšení sazeb

Stručně řečeno – v komisi (prozatím!) převažuje názor, že do konce roku dojde pouze k jednomu zvýšení sazeb. Do říjnového zasedání nebude na programu tolik klíčových amerických a čínských dat, aby mohli v komisi zásadně změnit názor. Měsíc sem nebo tam navíc nehraje v monetární politice, která operuje se značným zpožděním, zásadní roli. Říjnové zasedání navíc nebude následováno tiskovou konferencí.

Prosincový termín tedy prozatím vypadá o něco realističtěji. Světové trhy se však musejí mít na pozoru i nadále. Pokud na říjnovém zasedání roztáhnou svá křídla další holubice, do hry vstoupí dosud nejméně pravděpodobný scénář, a to zvýšení sazeb až na počátku příštího roku (tedy leden nebo březen).

Autor je specialistou Patria Forexu


Čtěte také:

Americká centrální banka zvýší sazbu do konce roku, myslí si analytici

Vyšlápne si dolar na euro? Všichni čekají, jak se Fed zachová

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
OECD: Jak vysoké je maximální zdanění na straně zaměstnance?
Auta
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez…
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Evora GT430 je nejvýkonnější silniční Lotus v historii. Za držák nápojů si připlatíte
Skupina VW dodala v prvním pololetí zákazníkům přes pět milionů aut
Technologie
Microsoftu se daří hlavně díky Office a cloudu. Zdvojnásobil zisk
Podíl používanosti Creators Updatu poprvé překonal Anniversary Update
Intel uvádí AI akcelerátor v podobě USB klíčenky, má výkon 0,1 TFLOPS při 1W spotřebě
S Googlem do vesmíru. Do Street View přidal záběry z ISS
Až do zítřka zdarma. Stahujte akční pecku Shadow Warrior
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít