Martin Lobotka: Svázané ruce

11. ledna 2013, 09:52 - Martin Lobotka
11. ledna 2013, 09:52

Z české ekonomiky hned na začátku roku přišla slabá data – předstihový index PMI (index nákupních manažerů) zůstal hluboko v teritoriu kontrakce, průmyslová produkce v listopadu poklesla meziročně o šest procent a i Německo vysílá konfliktní signály ohledně dalšího vývoje (na jedné straně lepší index IFO, na druhé slabý PMI).

Nepřekvapí tak, že pod vlivem slabých dat a s tím souvisejícího připomínání ČNB o možnosti intervenovat proti koruně oslabila česká měna přes 25,60, což je nejslabší hodnota od července 2012. Skutečně nás ale čekají intervence ze strany ČNB?

V našem hlavním scénáři ne. Kromě toho, že ČNB je zatím úspěšná ve verbálním ovlivňování kurzu, si myslíme, že ani zevrubnější analýza neukáže na výraznější výhody umělého oslabování koruny. Pozitivní vliv na export nebude nijak velký, protože slabá poptávka v zahraničí pozitivní efekt limituje.

Na druhé straně bude tento efekt tlumen negativním dopadem na poptávku domácností. Vyšší dovozní ceny v prostředí maržového marazmu posledních let totiž nejspíš dopadnou na spotřebitele. Přitom ale je to právě spotřeba, která je z největší míry za poklesem ekonomiky v roce 2012.

Neříkáme to rádi, ale ruce ČNB jsou hodně svázané.


Čtěte také:

Ceny rostly jen mírně, v prosinci zdražilo hlavně jídlo

Českou národní banku čeká náročný rok

Česká národní banka tlačí cenu peněz na rekordní minimum


Autor je analytikem České spořitelny

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Šestnáctijádro Intel Core i9-7960X by mohlo mít frekvenci 2,5 GHz, našlo se v Geekbench
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít