Martin Kujal: Větší spotřeba nás nezachrání

23. dubna 2013, 10:20 - Martin Kujal
23. dubna 2013, 10:20

Léčba Evropy naordinovaná Německem, tedy kombinace úspor ve státních výdajích a prorůstové reformy, jsou stále více nepopulární v tisku i u veřejnosti.

Hojně používaným argumentem je, že úsporná opatření podvazují ekonomický růst, tím klesá výběr daní a roste deficit rozpočtu, který si pak vyžaduje další úsporná opatření. Některými ekonomy a komentátory vzývaná vyšší spotřeba sice krátkodobě růstu pomůže, ale nevytvoří zdroje pro růst v dalším období. A pokud je financována dluhem, sníží budoucí výdaje, kdy budeme muset dluh splatit, a to včetně navýšení o úrok.

Deficitní hospodaření je ospravedlnitelné, jestliže dluhem financujeme investice, jejichž výnosy dluh v budoucnu pokryjí. Omezení deficitního hospodaření dává smysl, když se úspory podaří provést výrazně a jednorázově a nerozsévá se neustálými polovičatými kroky pesimismus.

Již začínající student ekonomie se dozví, že pro vývoj HDP jsou dlouhodobě určující růst populace a změny v produktivitě. Produktivita je závislá na investicích, přičemž investice soukromé se zpravidla vyznačují větší efektivitou než investice veřejné. Veřejné investice, například do infrastruktury, jsou vítaným dočasným zdrojem růstu v době, kdy jsou soukromé investice abnormálně utlumeny. Vždy ale platí, že by stát měl preferovat investice soukromé a vytvářet pro ně vhodné podmínky.

Rázné a optimálně jednorázové úspory v kombinaci s podporou investic proto i v současné situaci dávají smysl.


Čtěte také:

Skandál slavných ekonomů Rogoffa a Reinhartové

Už žádné utrácení a podivné státní IT projekty, říká Petr Nečas

Rozpočet je zatím v dobré kondici. Přebytek vzrostl na 14 miliard


Autor je ředitelem správy fondů J&T Investiční společnosti

Mohlo by vás zajímat

Další videa z Euro TV
  • Petr Čáp z GO parking: Jsme více než parkoviště

  • Krátké povídání s Dlouhým Vladimírem

  • Jiří Grund: Za předražené ceny mobilních tarifů mohou…

  • Firma s hypotékami za 22 miliard

  • Nejnadějnější český export: STRV vyvíjí z Prahy aplikace…

  • Petr Zahradník v Euro TV: Evropa se změní, brzo a hodně

  • Martin Komárek: Už nebudu klukem z plakátu

  • Jiří Strach: Nejsem kaskadér. Bál bych se vložit peníze…

  • Radomil Doležal z CzechTrade: Nejvíc náš těší, když…

Hry pro příležitostné hráče
Zavřít