Martin Kujal: Rizika čínské stability

18. dubna 2014, 08:45 - Martin Kujal
18. dubna 2014, 08:45

Začátkem dubna vydal Mezinárodní měnový fond zprávu o globální finanční stabilitě. V ní se mimo jiné zabývá výrazným nárůstem zadlužení v rozvojových ekonomikách od krize v roce 2008. Jedním z důvodů růstu zadlužení bylo globální uvolnění měnové politiky, jež zlevnilo kapitál. Země, které si to mohly dovolit, navíc poskytly také fiskální impulz. Ukázkovým příkladem je Čína.

Od roku 2008 vzrostly bankovní úvěry směřující čínským firmám o téměř 50 procent a firemní zadlužení přesáhlo ke konci roku 2013 metu sto procent HDP. Čínské podniky jsou nyní jedny z nejzadluženějších v rámci rozvíjejících se trhů. Banky navenek působí jako dobře kapitalizované a také z hlediska krytí úvěrů depozity jako poměrně konzervativní.

Znepokojující je ale expanze čínského nebankovního finančního sektoru, jenž se též nazývá stínový bankovní systém. Podle konzervativních odhadů se od roku 2010 zdvojnásobil. Nebankovní firmy ve formě neregulovaných trustů poskytují rizikové úvěry. Podíly v trustech jsou však často prodávané klientům pouze jako o něco výnosnější alternativa bankovních depozit.

Trusty ve skutečnosti pracují s průměrnou 35násobnou finanční pákou, nemají tedy téměř žádnou bezpečnostní rezervu pro případ potíží. Takto financované úvěry často směřují do rizikových realitních projektů nebo firem zřízených na úrovni lokálních samospráv, o jejichž rentabilitě panují oprávněné pochybnosti. Otázkou zůstává, zda se nepřiblížil čas splácení.

Ekonomika v Číně zpomaluje a to nutně přináší krach některých projektů. Vláda a banky mohou nesplácené půjčky nadále přímo sanovat nebo narušit mýtus o bezpečnosti uvedených produktů a riskovat paniku obyvatelstva. Vzhledem k rozsahu problému to bude citlivé rozhodování.

Autor je analytikem J&T Banky


Čtěte také:

Čínské ekonomice dochází dech. První kvartál byl nejslabší za poslední rok a půl

Čína investuje do zlata. Na odbyt jdou mince, cihly i šperky

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Dotace na fotovoltaiku: Od září až 150 tisíc korun na větší systémy
5 aplikací, které Vás ochrání před otravnými telefonáty
Jak mohou soukromé kuřácké kluby a spolky zničit restaurace, hospody i jejich majitele
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Auta
Na Audi RS Q5 už čekat nemusíte. K dispozici je SQ5…
Retro na neděli: Ford GT40 vznikl jako pomsta značce Ferrari
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Technologie
Xbox One X bude stát 13 500 Kč. Do obchodů půjde i limitovaná edice Scorpio
Až přijdou těžaři. Zásoby lithia v Krušných horách jsou velké, ruda ale není vydatná
První 120Hz 4K monitor je tu. S nižším rozlišením umí i 480 Hz a vyrábí ho dva nadšenci
Tento týden podcast Cnews FM nebude
Co přinese Intel Coffee Lake do lowendu? Máme parametry Pentií, takt až 3,9 GHz
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít