Martin Kujal: Fed zůstane za křivkou

11. července 2014, 08:17 - Martin Kujal
11. července 2014, 08:17

Investoři upírají pozornost k dění v americké centrální bance. Zlepšující se stav ekonomiky a očekávání, že se blíží doba vyšších spotřebitelských výdajů a růstu firemních investic, nastolují otázku, jak daleko jsme od zahájení cyklu zvyšování úrokových sazeb.

Po dlouhém období levných peněz jsou potenciálně vyšší úrokové sazby nebezpečné pro ceny aktiv, hlavně dluhopisů a akcií. Ceny aktiv má řada investorů za nadhodnocené a varují před rizikem bublin například na trhu s dluhopisy nebo nemovitostmi.

Také apelují na centrální banky, aby nepřispívaly k tvorbě bublin uvolněnou měnovou politikou. Šéfka Fedu Yellenová na tyto obavy reagovala i v nedávném vystoupení na půdě Mezinárodního měnového fondu. Řekla, že předcházení rizikům finanční nestability je primárně úkolem regulace finančního systému, zatímco měnová politika sleduje inflační cíl a dosažení maximální zaměstnanosti.

Pokud by měnová politika měla předcházet vzniku bublin, nákladem by byla vyšší nezaměstnanost a tedy nižší životní úroveň. Touto cestou není Fed ochoten se vydat. Rizika vzniku finanční nestability navíc nyní Yellenová vidí jako mírná. Fed tedy bude sledovat vývoj nezaměstnanosti. V hantýrce finančních trhů zůstane „za křivkou“ (anglicky behind the curve), což nyní znamená, že bude zatím odkládat zvyšování krátkodobých úrokových sazeb a doručí je později, než finanční trhy předpokládají. Růst výnosů u dluhopisů tak bude spíše pozvolný a akcie by po jistou dobu mohly zažívat čas hojnosti.


Čtěte také:

Termín ukončení podpory ekonomiky Fedem je znám

Fed se vzdaluje uvolněné měnové politice, dluhopisy bude skupovat rychleji

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Google po letech ustoupil. Nebude číst vaše e-maily kvůli reklamě
Nvidia GeForce GT 1030 – jak se hraje na grafice za 2000 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Zneužívá Microsoft monopolní postavení vůči výrobcům antivirů? [podcast]
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít