Marek Trúchly: Sázka na stárnoucího koně

21. března 2016, 08:00 - Marek Trúchly
21. března 2016, 08:00

Pohled na finanční toky na akciových trzích ukazuje na odliv prostředků z podílových a ETF fondů se zaměřením na akcie. To obvykle nebývá prostředí, v němž se dá čekat velká akciová rally.

Co by mohlo toto vnímání otočit, je množství hotovosti, kterou mají firmy na nákup vlastních akcií. Tato forma distribuce financí zpět na akcionáře je poslední dobou velmi oblíbená jako optické zvýšení ziskovosti firmy nebo jako možná ochrana proti nepřátelskému převzetí.

Pokud bude pokračovat akciový exodus ze strany institucionálních investorů, firmy samotné tento trend těžko zvrátí

Konstituenti indexu S&P 500 tento kvartál hodlají nakoupit vlastní akcie až za 165 miliard dolarů. Jde o nejvyšší sumu od roku 2007. Pokud se stejná dynamika udrží celý rok, může se částka vyšplhat až nad 590 miliard, čímž by se překonal rekord z roku 2007 ve výši 589 miliard. Od roku 2009 firmy ze zmíněného indexu investovaly do vlastních akcií přes dva biliony dolarů, čímž výrazně přispěly bezmála k trojnásobnému růstu barometru. Odkupy, jež jsou financovány rostoucím zadlužením, mají znovu volnější cestu, neboť Fed zmírňuje prognózy růstu úrokových sazeb.

Posledních pět let rostly objemy odkupů průměrně o 37 procent ročně, v roce 2015 to byl růst „pouze“ o pět procent. Štědrost firem v tomto smyslu může brzy narazit na své limity.

Jejich ziskovost klesá už třetím kvartálem v řadě a o rostoucí tendenci tržeb se může všem jenom zdát. Vzhledem k velmi náročným tržním podmínkám (Čína, volatilní komodity, reakce na projevy představitelů centrálních bank) se může sázka na jednoho (už značně vyběhaného) koně zdát jako velmi nebezpečná. Pokud bude pokračovat akciový exodus ze strany institucionálních investorů, firmy samotné tento trend těžko zvrátí.

Autor je specialista Customer Care Patria Finance

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Papíry jsme jim nevytiskli aneb o reálném založení chovné stanice
Připojištění na dovolenou? Nutnost, nebo zbytečnost?
Poroste rychleji USA nebo eurozóna? MMF upravil předpovědi
Auta
První autonomní Kamaz bude nasazen během fotbalového…
Po Francii chce prodej aut se spalovacím motorem zakázat také Velká Británie
Galerie na středu: Na tyto tříválce vám nestačí ani půl milionu
Německo chce neupraveným autům z aféry Dieselgate odebrat registraci
Patentové skici odhalují malý dvoumístný sporťák značky Honda
Technologie
Aukro chystá změny. Na konci měsíce začne migrace a služba bude desítky hodin nedostupná
AMD se díky kryptotěžařům a Ryzenu dostalo v druhém čtvrtletí do zisku – tedy skoro
Objevily se výsledky Radeonů RX Vega v 3DMarku. Start prodejů přesně za dva týdny?
Skype 5.4 pro Linux přidává podporu pro skupinové videohovory
Nvidia už má Tesly s čipy Volta, rozdala první karty výzkumníkům umělé inteligence
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít