Marek Dřímal: Vládní bondy jsou pevné

27. února 2014, 08:08 - Marek Dřímal
27. února 2014, 08:08

Ministerstvo financí prodalo ve středu další státní dluhopisy za devět miliard korun v rámci pokrytí letošních výpůjčních potřeb. Včerejší aukce se setkala se silným zájmem investorů a výnosy vládních dluhových instrumentů se v důsledku mírně snížily.

Potvrzuje se tak pozice českých dluhopisů jako bezpečného přístavu minimálně v regionu střední a východní Evropy. Vždyť lednový výprodej aktiv na rozvíjejících se trzích dluhopisy české vlády nijak nezasáhl. Ministerstvo si tak ke konci února může zajistit téměř čtvrtinu celkového očekávaného financování roku 2014.

Podobné tempo prodeje dluhopisů můžeme očekávat i v březnu a ve druhém čtvrtletí, kdy by navíc i podle vyjádření náměstka ministra financí Jana Gregora mohlo ministerstvo přijít s emisí dluhopisů v eurech. Současná komfortní pozice státu je podpořena i solidním objemem likvidity státní pokladny.

Očekávané makroekonomické oživení (v domácí ekonomice, Spojených státech, ale snad i v Evropě) a s tím spojené spekulace ohledně ukončení extrémně uvolněných měnových podmínek by však mělo už v dalších měsících vést k růstu výnosů státních dluhopisů. Zvyšovat by se navíc mělo i celkové zadlužení centrální vlády a veřejného sektoru v důsledku pokračujícího schodkového hospodaření, které naznačuje program nové koalice. Poměr zadlužení k HDP by měl podle našich odhadů za dva roky přesáhnout psychologickou hranici 50 procent. Střednědobý trend vývoje státního dluhu tak příliš pozitivně nevypadá a zasloužil by si více pozornosti.


Autor je ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Středoevropské země si půjčují, dokud je čas

Bankéři nevěří rozvíjejícím se trhům. Včetně Prahy

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ceny volání v České republice, Německu, Polsku a u dalších sousedů
Co je dobré vědět o základní daňové slevě?
Co je dobré vědět o exekucích? 2. díl: dědictví, společné jmění manželů a rozvod
Jaké je zadlužení českých domácností?
Nejzadluženější státy světa
Auta
Bentley Continental GT Galene Edition je silniční jachta…
Suzuki Swift Sport nové generace se ukazuje na prvním obrázku. Atmosféra je minulostí
Jaguar XJR575: Nejrychlejší verze modelu XJ v historii zvládne až 300 km/h
BMW slaví 40. let řady 7 výroční edicí. Vznikne pouze 200 exemplářů
Test ojetiny: Ford Mondeo je už v letech a nabídka pěkných aut se zmenšuje
Technologie
Threadrippery budou nakonec bez chladiče. Možná jich nebude dost a další informace
Opera 48 developer přidává snímání webů. Nezvládne ale vyfotit celou stránku
Telegram 4.2 nabízí přepracovaný editor fotografií a samozničení multimédií po zobrazení
Které funkce budou odebrány z Windows 10 Fall Creators Update?
Seagate se vrací na trh běžných SSD, s diskem Nytro 141 pro PC, NAS a levné servery
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít