Article, show

Marek Dřímal: Státní dluh opět poroste

12. prosince 2013, 11:15 - Marek Dřímal
12. prosince 2013, 11:15

V polovině prosince se investoři dozvědí, kolik dluhopisů ministerstvo financí v příštím roce vydá na pokrytí schodku rozpočtu a dluhu splatného v roce 2014. Letošek byl v tomto ohledu výjimečný, když ministerstvo místo části původně plánované emise na trhu čerpalo svou finanční rezervu. Tím pádem letos státní dluh prakticky jen stagnoval.

V roce 2014 by se však ministerstvo mělo na trhy naplno vrátit, když bude muset pokrýt schodek rozpočtu v očekávané výši 112 miliard a téměř 150 miliard splatných dluhopisů (a drobné položky). Podle našich odhadů ministerstvo tyto výpůjční potřeby profinancuje především masivní emisí korunových dluhopisů spolu s prodejem (pravděpodobně eurových) cenných papírů na zahraničních trzích. Přestože ministerstvo nejspíše nabídne mnohem více dluhopisů než letos, nepředpokládáme, že by mělo s prodejem nějaké výraznější problémy. I v letošním roce rekordně nízkých výnosů zůstala poptávka po českých dluhopisech slušná, dále by jí mohlo pomoci i zvýšení likvidity z titulu intervencí ČNB.

Problém však v následujících letech bude představovat právě stále se zvyšující úroveň zadlužení a také růst výnosů z dluhopisů (tažené především globálními faktory jako omezování kvantitativního uvolňování či ekonomické oživení). Důsledkem bude pokračující zdražování dluhové služby, která bude ze státních výdajů ukrajovat stále zřetelnější část. V roce 2016 by měl veřejný dluh přesáhnout psychologickou hranici 50 procent hrubého domácího produktu.

Autor je ekonomem Komerční banky

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Zisky mobilních operátorů? Přes 10 miliard korun ročně
OSVČ a výdajový paušál v praktických příkladech
Kdy jsou vaše peníze na internetbanking v ohrožení?
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Auta
Škoda odstartovala sériovou výrobu modelu Karoq. První…
První autonomní Kamaz bude nasazen během fotbalového mistrovství
Po Francii chce prodej aut se spalovacím motorem zakázat také Velká Británie
Galerie na středu: Na tyto tříválce vám nestačí ani půl milionu
Německo chce neupraveným autům z aféry Dieselgate odebrat registraci
Technologie
Podoba referenčního Radeonu RX Vega je venku. AMD ho chce stavět proti GTX 1080
Ransomware v posledních dvou letech vydělal přes 25 milionů dolarů
Chrome 60 lepí 40 děr a podporuje Touch Bar na nových Macboocích Pro
Core i7-8700K má prý turbo 4,7 GHz. I při zátěži šesti jader může běžet nad 4 GHz
Web si oddychne. Adobe plánuje ukončit vývoj a podporu a Flashe v roce 2020
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít