Maloobchodní tržby se v červenci zvýšily více, než se předpokládalo

23. září 2002, 00:00 - Vladimír Pikora, Markéta Šichtařová, Volksbank
23. září 2002, 00:00

Červencové maloobchodní tržby vzrostly meziročně o 5,6 procenta po červnovém propadu o 0,4 procenta (po revizi), což bylo milé překvapení pro výrazně pesimističtější očekávání trhu, které v průměru dosahovalo jen 2,8 procenta. Odhady ekonomů se přitom pohybovaly v širokém pásmu od minus jednoho procenta až po šest procent meziročně.

Ukazatel byl výrazně ovlivněn vyšším počtem pracovních dní (+2). Po sezonním očištění tak dosahoval růst tržeb jen dvě procenta. Jedná se tak jen o korekci červnové statistiky, která odhalila pokles tržeb o 0,4 procenta. Průměrný růst tržeb v období od května do července dosahoval jen 2,8 procenta meziročně, což naznačuje, že v porovnání s prvním čtvrtletím poptávka mírně zpomaluje své tempo. Červencový velmi rychlý růst proto nesmíme přeceňovat. Výsledky statistického šetření byly ovlivněny povodněmi, protože některé zatopené podniky nemohly poskytnout své údaje. Ukazatel bude proto asi ještě v budoucnu revidován. Dosavadní čísla však ukazují na pokles prodejů automobilů o 2,2 procenta, zatímco jejich opravy vzrostly o 6,9 procenta. Prodeje pohonných hmot vzrostly o pět procent, což byl pravděpodobně poslední prudší nárůst v tomto roce. Vyšší ceny ropy na světových trzích se totiž již začínají projevovat do cen na čerpacích stanicích. Tržby z prodeje potravin byly o 6,9 procenta vyšší než před rokem.

Naděje na snížení úrokových sazeb se sníží

Výsledky maloobchodních tržeb nejsou pro dluhopisový trh nikterak dobrou zprávou, protože zmenšují naděje na snížení úrokových sazeb. My takové uvolnění měnové politiky neočekáváme navzdory tomu, že trh s ním až doposud počítal (sazby FRA indikují snížení sazeb o 25 bazických bodů během tří měsíců). I přes určité zklamání, které maloobchodní tržby pro trh znamenají, se domníváme, že negativní reakce v podobě růstu výnosů nebude velká, protože trh je stále ještě pod vlivem pozitivní nálady z konce minulého týdne. Nicméně z dlouhodobějšího pohledu bude obchodování ovlivňováno celkovou negativní náladou na světových trzích. Proto očekáváme tlak na růst výnosů zejména u delších splatností. Doporučujeme fixaci současných úrokových sazeb prostřednictvím nákupu úrokových swapů (IRS), protože v roce 2003 dojde u těchto úrokových sazeb k nárůstu.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
OECD: Jak vysoké je maximální zdanění na straně zaměstnance?
Horko v práci? 5 tipů, jak na něj vyzrát
Aplikace na dovolenou: překladače a průvodci
Až pojedete autem k moři: 6 tipů, jak jezdit ekonomicky
Auta
Evora GT430 je nejvýkonnější silniční Lotus v historii. Za…
Skupina VW dodala v prvním pololetí zákazníkům přes pět milionů aut
Opel Insignia GSi má motor 2.0 T a je o 160 kg lehčí než OPC
Podívejte se na vzácné snímky exkluzivních aut ze sbírky brunejského sultána
Tři generace BMW 5 ve srovnání ojetin: E39 vs. E60 vs. F10
Technologie
RAM letos zdraží o rekordních 60 %, paměti Flash o třetinu. Příští rok je možné zlepšení
Ataribox se odhaluje. Máme první obrázky i nástin toho, co od konzole čekat
Spousta „interaktivních seriálů“ za pakatel. Humble Bundle má v akci hry od Telltale
Android se snadno připojí k síťovému disku nebo NASu. Google vydal Samba Client
Výrobci základních desek objevili průlomové chlazení napájecích kaskád. Díky Youtuberům
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít