Mads Koefoed: Čína se zvedá – mírně

24. října 2013, 11:40 - Mads Koefoed
24. října 2013, 11:40

Čínská ekonomika se v první polovině roku nepříliš úspěšně snažila překonat zpomalení hospodářského růstu, jelikož nové čínské vedení není zrovna nakloněno dalším stimulačním opatřením. Výsledkem byl meziroční nárůst HDP ve druhém čtvrtletí o pouhých 7,5 procenta a vzrůstající obavy ohledně pravděpodobnosti dosažení tohoto růstového cíle.

Od té doby se ekonomická aktivita zvýšila, silná byla zejména zahraniční poptávka a nedávné údaje o obchodní bilanci z Jižní Koreje ukazují, že tento trend bude pokračovat.

Největší dovozce čínského zboží – eurozóna – se navíc konečně vymanil z recese, což by mělo čínským vývozcům rovněž pomoci. Klíčem ke zvýšení aktivity je však také doplňování zásob a je nepravděpodobné, že by pokračovalo současným tempem. Vyhlídky čínské ekonomiky tudíž pro poslední čtvrtletí roku 2013 a pro rok 2014 naznačují mírný růst, ale životaschopnost takového růstu bude omezená. Čínské vedení se i nadále zaměřuje na to, aby udrželo pod kontrolou růst úvěrů, takže nové půjčky v jüanech vzrostly v srpnu meziročně jen o necelá tři procenta.

Dlouhodobým záměrem je vést čínskou ekonomiku cestou udržitelnějšího růstu, ale zatím to vypadá, že tento proces byl zahájen takovými kroky, jako je omezování růstu úvěrů. Investice do stálých aktiv nicméně nadále rostou neudržitelným tempem o 20 procent ročně, ale když se přistoupí k opravdové restrukturalizaci, měly by výrazně poklesnout. Výsledný negativní dopad na růst by měla kompenzovat soukromá spotřeba. Argument, že to zaplatí čínský spotřebitel, není přesvědčivý, protože by to vyžadovalo trvale vysoký růst soukromé spotřeby po mnoho let. Proto ve střednědobém až dlouhodobém horizontu očekávám mnohem nižší růst čínské ekonomiky, pravděpodobně dokonce pod úrovní pěti procent. V krátkodobém horizontu je však obrázek jasnější. Pro letošek i pro rok 2014 očekávám růst okolo

Autor je hlavním makroekonomickým stratégem Saxo Bank


Čtěte také:

Po drážním spojení Čína–Polsko už putuje první zboží

Čína zachraňuje automobilový sektor, prodeje některých značek vzrostly až o 100 procent

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Nové Audi A8 dostane unikátní podvozek, který reaguje na…
Nejlepším motorem roku 2017 je osmiválec Ferrari. Poprvé se volil také nejlepší elektromotor
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Že jste ještě neviděli Porsche 911 GT2 RS? Nevadí, stejně už je vyprodané
Ducati Multistrada 1200 Enduro Pro má v hledáčku nejostřejší BMW GS
Technologie
Steam rozjel letní výprodeje her. Nákupní horečku mu ale překazili „hackeři“
New York Times diskuze nezruší. Hloupé komentáře bude mazat umělá inteligence
Opera 46 významně zlepšuje stabilitu a omezuje stránky na pozadí
Psaní tahem prstu funguje už i v češtině, kalkulačka umí konvertovat měny [Windows Insider]
Standard Unicode 10.0 přináší znak bitcoinu a 56 nových emoji včetně vousáče a ponožek
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít