Lukáš Vácha: Vyboulené kapsy ECB

24. října 2012, 11:40 - Lukáš Vácha
24. října 2012, 11:40

Evropská centrální banka před několika týdny bouchla pěstí do stolu a naznačila spekulantům, že v případě potřeby podrží výnosy státních obligací zemí jižního křídla eurozóny na snesitelných úrovních libovolným množstvím čerstvě vytištěných eur.

Nejdříve se zdálo, že rána byla dostatečně hlasitá, což se projevilo poklesem výnosů španělských i italských dluhopisů zhruba o jeden procentní bod v případě desetiletých emisí. Výnosy španělských bondů přestaly olizovat trhy i politiky až hystericky sledovanou úroveň sedmi procent p. a.

Posléze jedna z ratingových agentur srazila rating země těsně nad spekulativní pásmo a investoři se znovu začali ptát, zda bude pouhý pohled na vyboulené kapsy evropských centrálních bankéřů stačit. Opět se množily spekulace, zda se Španělsko nebude muset přihlásit o pomoc u evropského fondu ESM, čímž by se muselo i prýštící krví svých rozpočtů upsat k daným úsporným opatřením.

To je nutnou podmínkou, aby ECB plné kapsy eur pouze okatě nepředváděla, ale také pustila chlup a začala španělské bondy nakupovat. I když byl pokles ratingu pro řadu investorů asi nepříliš očekávaný, výnosy španělských bondů se posunuly vzhůru jen velmi mírně. Španělská vláda získala další čas ke kuloárnímu vyjednávání co nejlepších podmínek pomoci ESM, pokud by k ní v blízké budoucnosti skutečně mělo dojít, a i tak ji chce čerpat až v krajním případě.


Čtěte také:

Španělské hospodářství: další pokles

ESM nemá dost peněz na pomoc Španělsku

Allianz: V Německu hrozí kvůli ECB realitní bublina


Mezinárodní ratingová agentura Moody’s Investors Service potvrdila rating Španělska v investičním pásmu a i já si stále myslím, že k pomoci ve finále dojít nemusí a pohled na vyboulené kapsy nakonec může stačit.

Autor je obchodním ředitelem Conseq Investment Management

Mohlo by vás zajímat

Finance
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Co potřebujete vědět o pojištění pro zvířata předtím, než ho založíte
Chcete přijmout brigádníka? Rady a tipy, jak na zaměstnávání brigádníků!
Až 52 600 Kč za semestr aneb poplatky za delší studium na VŠ
Auta
Nové Audi A8 dostane unikátní podvozek, který reaguje na…
Nejlepším motorem roku 2017 je osmiválec Ferrari. Poprvé se volil také nejlepší elektromotor
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Že jste ještě neviděli Porsche 911 GT2 RS? Nevadí, stejně už je vyprodané
Ducati Multistrada 1200 Enduro Pro má v hledáčku nejostřejší BMW GS
Technologie
Opera 46 významně zlepšuje stabilitu a omezuje stránky na pozadí
Psaní tahem prstu funguje už i v češtině, kalkulačka umí konvertovat měny [Windows Insider]
Standard Unicode 10.0 přináší znak bitcoinu a 56 nových emoji včetně vousáče a ponožek
Paměti a SSD budou dál zdražovat, zlepšení cen může nastat až v roce 2018
Tip: Hromadu užitečného softwaru za 534 dolarů můžete mít jen za 12 dolarů
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít