Lukáš Vácha: Vyboulené kapsy ECB

24. října 2012, 11:40 - Lukáš Vácha
24. října 2012, 11:40

Evropská centrální banka před několika týdny bouchla pěstí do stolu a naznačila spekulantům, že v případě potřeby podrží výnosy státních obligací zemí jižního křídla eurozóny na snesitelných úrovních libovolným množstvím čerstvě vytištěných eur.

Nejdříve se zdálo, že rána byla dostatečně hlasitá, což se projevilo poklesem výnosů španělských i italských dluhopisů zhruba o jeden procentní bod v případě desetiletých emisí. Výnosy španělských bondů přestaly olizovat trhy i politiky až hystericky sledovanou úroveň sedmi procent p. a.

Posléze jedna z ratingových agentur srazila rating země těsně nad spekulativní pásmo a investoři se znovu začali ptát, zda bude pouhý pohled na vyboulené kapsy evropských centrálních bankéřů stačit. Opět se množily spekulace, zda se Španělsko nebude muset přihlásit o pomoc u evropského fondu ESM, čímž by se muselo i prýštící krví svých rozpočtů upsat k daným úsporným opatřením.

To je nutnou podmínkou, aby ECB plné kapsy eur pouze okatě nepředváděla, ale také pustila chlup a začala španělské bondy nakupovat. I když byl pokles ratingu pro řadu investorů asi nepříliš očekávaný, výnosy španělských bondů se posunuly vzhůru jen velmi mírně. Španělská vláda získala další čas ke kuloárnímu vyjednávání co nejlepších podmínek pomoci ESM, pokud by k ní v blízké budoucnosti skutečně mělo dojít, a i tak ji chce čerpat až v krajním případě.


Čtěte také:

Španělské hospodářství: další pokles

ESM nemá dost peněz na pomoc Španělsku

Allianz: V Německu hrozí kvůli ECB realitní bublina


Mezinárodní ratingová agentura Moody’s Investors Service potvrdila rating Španělska v investičním pásmu a i já si stále myslím, že k pomoci ve finále dojít nemusí a pohled na vyboulené kapsy nakonec může stačit.

Autor je obchodním ředitelem Conseq Investment Management

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče