Libra a australský dolar: měny extrémů

19. března 2010, 10:25 - John J. Hardy, <a target="_blank" href="http://www.investicniweb.cz">Investicniweb.cz</a>
19. března 2010, 10:25

Měnami, které si v současné době zaslouží největší pozornost, jsou na slabší straně libra a na silnější australský dolar. Měnový pár GBPAUD dosáhl úrovně, které měny zemí G-10 nezaznamenaly téměř po celou generaci. Ocitl se totiž na významném 25letém minimu.

Autor: Flickr.com

AUD zatím stále těží ze síly přehřívající se čínské ekonomiky a zůstává mezi měnami zemí G-10 zastáncem optimistů, kteří věří v pokračující oživení světového hospodářství a trhů aktiv obecně.

Sterling trpí pod tíhou obav ze své fiskální budoucnosti a z možnosti, že vznikne parlament bez převahy některé ze stran, což by bránilo přijetí jakýchkoli rozhodných kroků při řešení fiskální situace VB po nadcházejících volbách (jejich termín není znám, ale musejí proběhnout do začátku června).

V posledních týdnech skončila libra znovu na dně skupiny G-10. Velkou Británii stále straší nejtíživější fiskální situace ze všech významných měn s výjimkou Japonska a nejvíce ochromených ekonomik na periferii eurozóny. Libru sužují tři hlavní problémy (čtyři, započteme-li masivní převzetí AIA ze strany Prudential).

Zaprvé, nedůvěryhodnost plánů na vyřešení obrovského deficitu, kterému VB čelí nehledě na lepší výchozí pozici v poměru ke státnímu dluhu např. v porovnání s Německem.

Za druhé, znepokojující možnost patové situace v parlamentu po nadcházejících volbách (volby do parlamentu musejí ve Velké Británii proběhnout nejpozději 3. června) a fakt, že politicky slabá vláda bude dále odkládat úsporná opatření.

Za třetí, „staré dobré“ ekonomické problémy jsou pro VB morem: velmi slabá libra vůbec nepomohla průmyslu, jak je patrné z posledních zpráv, a růst zaostává daleko za očekáváními. Obchodní bilance se najednou také vychýlila špatným směrem, což ještě zhoršuje fiskální situaci a riziko státního bankrotu.

Aby toho nebylo málo, regulátor FSA nedávno oznámil, že bude požadovat nové, ještě přísnější zátěžové testy pro banky – toto může potlačit dynamiku historicky velmi energického sektoru finančních služeb. A konečně, vzrostla inflace a guvernér King a jeho spolupracovníci v BoE doufají, že se jedná o dočasný projev.

Naše prognóza pro libru je pochmurná – jistě, vše vypadá děsivě, ale hodně tohoto pesimismu je již v cenách započteno. V delším horizontu je nám jasné, že Velká Británie bude muset vymyslet, jak z toho ven.

Nemáme sice v žádném případě v úmyslu chytat padající nože, ale zajímá nás, jak dlouho může takový pohyb ve světě G-10 pokračovat. Minulost nám ukazuje, že u hlavních měn nakonec téměř vždycky dochází k návratu k normálu, bez ohledu na to, jak hrozivé nebo báječné jsou fundamentální ukazatele.

Více na Investicniweb.cz.

Mohlo by vás zajímat

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

  • Daniel Stein Kubín: Slova jsou jen slova, surf a poušť…

Hry pro příležitostné hráče