Konec pohádkových výnosů

03. ledna 2005, 00:00 - (ina)
03. ledna 2005, 00:00

KAPITÁLOVÝ TRH Akciové trhy střední Evropy si i v letošním roce udrží svůj pozitivní růst, shodují se analytici. Ovšem ani český kapitálový trh už nebude pro investory zřejmě zařizovat pohádkové výnosy uplynulých dvou let, kdy zisk v desítkách procent za rok nebyl výjimkou.

KAPITÁLOVÝ TRH

Akciové trhy střední Evropy si i v letošním roce udrží svůj pozitivní růst, shodují se analytici. Ovšem ani český kapitálový trh už nebude pro investory zřejmě zařizovat pohádkové výnosy uplynulých dvou let, kdy zisk v desítkách procent za rok nebyl výjimkou. Obchodníci odhadují, že ceny českých akcií by se mohly v roce 2005 zvednout v průměru o 15 procent. Loňský rok byl přitom pro většinu českých blue chips titulů rokem výrazného růstu měřeného desítkami procent. Například u ČEZu bylo roční zhodnocení více než stoprocentní, u bankovních titulů 40 až 60procentní. Magnetem pro investory se stalo Česko hlavně díky vstupu do EU. To totiž odbouralo riziko, kvůli němuž byly ceny akcií proti západní konkurenci níže. A tento fakt spolu sočekávaným slušným růstem české ekonomiky, rychlejším než je průměr v Evropské unii, jistě bude působit i v roce 2005. N a jaké tituly by se měli investoři na pražské burze zaměřit? Řada analytiků radí zejména státem ovládané společnosti Český Telecom a ČEZ, a pak také Unipetrol. Telecom by měl být zprivatizován v první polovině roku 2005 a ve srovnání s odpovídající konkurencí jsou jeho akcie obchodovány levněji, ČEZ by měl prosperovat jak ze zdražování elektřiny, tak ze svých akvizic. Do Unipetrolu radí makléři investovat i přes možné stažení z veřejných trhů novým majitelem PKN Orlen, který by musel nabídnout investorům veřejný odkup akcií. Pokud by ke stažení akcií z trhu nedošlo, mohly by jít vzhůru, protože jsou podhodnocené. A jak by se měly v letošním roce vyvíjet úrokové sazby? Podle posledních prohlášení viceguvernéra České národní banky Luďka Niedermayera a člena rady Pavla Racochy bude silná koruna a nízký růst cen hovořit proti zvyšování sazeb v krátkodobém horizontu. To potvrzuje názor většiny analytiků o tom, že úrokové sazby by se měly měnit až v druhé polovině roku 2005. Tomu by odpovídal i odhadovaný vývoj inflace, jež nasvědčuje tomu, že inflační tlaky nejsou v české ekonomice aktuální. Ani inflace tedy nebude tlačit ČNB ke zvyšo vání sazeb. Co by rovněž mohlo snížit chuť centrálních bankéřů ke zvýšení sazeb, je riziko opětovného zpomalení hospodářského růstu v N ěmecku, hlavního obchodního partnera České republiky. Obavy pramenící z takového vývoje by mohly udržet úrokové sazby na nižší úrovni déle, než se očekávalo. Co je tedy hlavní neznámou v rovnici měnové politiky, je dopad změn členů bankovní rady. V únoru má totiž prezident republiky rozhodnout o tom, kdo zasedne ve čtyřech uvolněných křeslech sedmičlenné bankovní rady. Pokud noví členové budou mít i jiný názor na vývoj naší měnové politiky, přijdou změny dříve.

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kde vám zítra za vysvědčení dají slevu nebo dárek?
Kolik si koupíte za 1000 Kč na dovolené v Turecku nebo v Chorvatsku?
10 věcí, které by měl OSVČ znát o placení zdravotního pojištění
Hypotéky jsou více regulované a dražší, přesto zájem o ně roste
Co je třeba mít při silniční kontrole u sebe, abyste nedostali pokutu?
Auta
Totálka do šrotu? Kdepak. Z těchto vraků dělají v Rusku…
Pouštní supersport Zarooq SandRacer 500 GT jde do výroby. Stojí přes 10 milionů
Galerie: Range Rover nafocený na nejhezčích místech Severní Ameriky. Pokochejte se
BMW chystá ostré SUV X3 M jako soupeře pro Porsche Macan Turbo
Renault-Alpine A110 vypadá při testování na Nordschleife docela schopně
Technologie
iPhone slaví 10 let. Na svět přišel bez MMS, Javy, Flashe, GPS i videa
Potvrzeno: Samsung chystá duální foťák a okopíruje přitom princip od Huawei
Laserový projektor od Xiaomi vykouzlí 150palcový obraz jen 50 cm od stěny
NAND Flash se zápisem QLC je skutečností. Toshiba ji začíná vyrábět, jeden čip má 96 GB
Virtuál Kaktus zruší FB zdarma i zpomalené surfování. Data ale budou levnější
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít