Konec pohádkových výnosů

03. ledna 2005, 00:00 - (ina)
03. ledna 2005, 00:00

KAPITÁLOVÝ TRH Akciové trhy střední Evropy si i v letošním roce udrží svůj pozitivní růst, shodují se analytici. Ovšem ani český kapitálový trh už nebude pro investory zřejmě zařizovat pohádkové výnosy uplynulých dvou let, kdy zisk v desítkách procent za rok nebyl výjimkou.

KAPITÁLOVÝ TRH

Akciové trhy střední Evropy si i v letošním roce udrží svůj pozitivní růst, shodují se analytici. Ovšem ani český kapitálový trh už nebude pro investory zřejmě zařizovat pohádkové výnosy uplynulých dvou let, kdy zisk v desítkách procent za rok nebyl výjimkou. Obchodníci odhadují, že ceny českých akcií by se mohly v roce 2005 zvednout v průměru o 15 procent. Loňský rok byl přitom pro většinu českých blue chips titulů rokem výrazného růstu měřeného desítkami procent. Například u ČEZu bylo roční zhodnocení více než stoprocentní, u bankovních titulů 40 až 60procentní. Magnetem pro investory se stalo Česko hlavně díky vstupu do EU. To totiž odbouralo riziko, kvůli němuž byly ceny akcií proti západní konkurenci níže. A tento fakt spolu sočekávaným slušným růstem české ekonomiky, rychlejším než je průměr v Evropské unii, jistě bude působit i v roce 2005. N a jaké tituly by se měli investoři na pražské burze zaměřit? Řada analytiků radí zejména státem ovládané společnosti Český Telecom a ČEZ, a pak také Unipetrol. Telecom by měl být zprivatizován v první polovině roku 2005 a ve srovnání s odpovídající konkurencí jsou jeho akcie obchodovány levněji, ČEZ by měl prosperovat jak ze zdražování elektřiny, tak ze svých akvizic. Do Unipetrolu radí makléři investovat i přes možné stažení z veřejných trhů novým majitelem PKN Orlen, který by musel nabídnout investorům veřejný odkup akcií. Pokud by ke stažení akcií z trhu nedošlo, mohly by jít vzhůru, protože jsou podhodnocené. A jak by se měly v letošním roce vyvíjet úrokové sazby? Podle posledních prohlášení viceguvernéra České národní banky Luďka Niedermayera a člena rady Pavla Racochy bude silná koruna a nízký růst cen hovořit proti zvyšování sazeb v krátkodobém horizontu. To potvrzuje názor většiny analytiků o tom, že úrokové sazby by se měly měnit až v druhé polovině roku 2005. Tomu by odpovídal i odhadovaný vývoj inflace, jež nasvědčuje tomu, že inflační tlaky nejsou v české ekonomice aktuální. Ani inflace tedy nebude tlačit ČNB ke zvyšo vání sazeb. Co by rovněž mohlo snížit chuť centrálních bankéřů ke zvýšení sazeb, je riziko opětovného zpomalení hospodářského růstu v N ěmecku, hlavního obchodního partnera České republiky. Obavy pramenící z takového vývoje by mohly udržet úrokové sazby na nižší úrovni déle, než se očekávalo. Co je tedy hlavní neznámou v rovnici měnové politiky, je dopad změn členů bankovní rady. V únoru má totiž prezident republiky rozhodnout o tom, kdo zasedne ve čtyřech uvolněných křeslech sedmičlenné bankovní rady. Pokud noví členové budou mít i jiný názor na vývoj naší měnové politiky, přijdou změny dříve.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Dotace na fotovoltaiku: Od září až 150 tisíc korun na větší systémy
5 aplikací, které vás ochrání před otravnými telefonáty z call centra
Jak mohou soukromé kuřácké kluby a spolky zničit restaurace, hospody i jejich majitele
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Auta
Po Golfu dostal facelift i Volkswagen Golf Sportsvan.…
Další nádherná klasika na scéně. Gunther Werks představuje znovuzrozené Porsche 993
Když máte peníze, automobilky vám vyrobí opravdu cokoliv. Zde je důkaz
Mercedes-Maybach 6 Cabriolet ukazuje, jak budou vypadat superluxusní elektromobily
Test na pondělí: BMW M550i xDrive M Performance
Technologie
Ryzeny Mobile pro notebooky mají integrovanou grafiku „Vega 8“ nebo „Vega 10“
QLED netáhne tak, jak by Samsung chtěl. Špičkové TV proto zlevňuje až o 25 000 Kč
ABBYY FineReader 14: zaostřeno na PDF (vyzkoušeno)
Microsoft dosáhl milníku. Hlas rozpozná stejně dobře jako člověk
Netflix odmítl zaplatit další sezónu seriálu. Produkci Sense8 nabídl pornoweb
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít