Jiří Škop: V prázdninové náladě

19. června 2014, 10:52 - Jiří Škop
19. června 2014, 10:52

Dnešní zasedání ČNB pravděpodobně nic zásadního nepřinese. Důvody jsou minimálně dva. Zaprvé centrální banka nebude mít k dispozici novou prognózu, ta bude zveřejněna až na konci července. Zadruhé data z domácí ekonomiky od posledního zasedání bankovní rady nesignalizují nutnost měnit nastavení měnové politiky.

Domácí spotřebitelské ceny vzrostly v květnu o 0,4 procenta meziročně, což bylo 0,2 procentního bodu pod prognózou ČNB. Meziroční růst HDP v prvním čtvrtletí ve výši 2,5 procenta byl sice také o 0,2 procentního bodu nižší, nicméně spotřeba domácností odhady centrální banky překonala o celý procentní bod, když výdaje domácností na spotřebu reálně vzrostly o 1,5 procenta.

Nakonec vyšší byly i nominální mzdy, které vzrostly o 3,3 procenta meziročně, když ČNB předpokládala pouze 2,5 procenta. Na posledním zasedání bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy jako mírně protiinflační, na tomto hodnocení se patrně nic nezmění.

Z našeho pohledu je prozatím současné ekonomické oživení neinflačního charakteru. Centrální bankéře samozřejmě neuspokojí růst cen vyvolaný slabší korunou a vyššími dovozními cenami. Pro ČNB budou klíčové až inflační tlaky pramenící z domácí poptávky podpořené vyšším růstem mezd. To však určitě není příběh pro letošní rok.

Domnívám se, že i nadále bude centrální banka překvapována u inflace směrem dolů. Například ČNB vidí inflaci v příštím roce na úrovni 2,2 procenta, naše prognóza počítá s růstem cen pouze ve výši 1,8 procenta. ČNB tak s největší pravděpodobností neopustí současný kurzový režim ani během první poloviny příštího roku.

Autor je ekonomem Komerční banky.


Čtěte také:

ČNB výrazně zlepšila odhad vývoje deficitu veřejných financí

Ceny se téměř vůbec nehýbou, meziměsíční inflace je na nule

Mohlo by vás zajímat

Finance
6 tipů, jak co nejlevněji vyměnit peníze v zahraničí na dovolené
Kde všude můžete v Česku prohlásit: „Zaplatím to bitcoinem“
ČNB reguluje výši hypoték. Kolik mohou banky půjčovat v zahraničí?
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
Auta
Prohlédli jsme si nový Opel Grandland X. Jak prostorný je…
Škoda vyrobila už šest milionů Octavií
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale pravděpodobně nepotěší
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Technologie
Facebook ovládá celý svět. Má již 2 miliardy uživatelů
Tip: Jak skrýt ikonu Windows Defenderu v oznamovací oblasti? [Windows 10]
Ve Windows Storu se objevil neoficiální, ale funkcemi nabitý klient pro Google Play Music
Objevily se těžní verze Radeonů Polaris. Na trh se vrací RX 470, někdy i s výstupy
Den D přišel. Evropská komise udělila Googlu rekordní pokutu 2,42 miliardy eur
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít