Jiří Škop: Kam míří ceny nemovitostí

21. února 2013, 10:42 - Jiří Škop
21. února 2013, 10:42

Ceny nemovitostí ovlivňuje spousta mikroekonomických faktorů. Jako ekonoma mě ale spíše zajímají makroekonomické veličiny, které určují obecné trendy na tomto trhu. Zajímá mě i to, zda je na daném trhu bublina, zda trh představuje nějaké riziko pro finanční stabilitu nebo jak by se ceny mohly dále vyvíjet.

Nabídkové ceny bytů v Česku, které máme k dispozici ze statistického úřadu od roku 2005, ovlivňuje podle našich odhadů nejvíce pozice ekonomiky v rámci cyklu. Ceny rostou, když ekonomika vzrůstá, a naopak. Navíc je citlivost cen poměrně výrazná.

Pokud je například expanze ekonomiky výraznější o jedno procento po dobu jednoho roku, nabídkové ceny bytů jsou vyšší v horizontu dvou let až o čtyři procenta. Dalším důležitým faktorem je vývoj nominálních mezd, které ovlivňují relativní cenu bytů, tedy poměr cen nemovitostí k průměrné mzdě.

Relativní cena je důležitá i z hlediska posouzení, zda se ceny odchylují od svého rovnovážného trendu, či nikoli. Z pohledu tohoto ukazatele nastala nejvýrazznější odchylka v roce 2008, kdy byly ceny oproti rovnováze vyšší o přibližně 22 procent, což již indikovalo bublinu. Nakonec nesmíme zapomenout na hypoteční sazby, které ovlivňují ukazatel dostupnosti nákupu bytů.

Zmíněnými faktory je možné z velké části vysvětlit, co se dělo na trhu nemovitostí mezi roky 2005 až 2012 (samozřejmě svůj vliv mají rovněž demografické nebo také daňové změny). A jaké jsou tedy vyhlídky? Naše prognóza ukazuje, že ceny bytů, které se loni stabilizovaly, by mohly v následujících dvou letech dále klesnout. Poté již očekáváme růst.


Čtěte také:

Ceny bytů během dvou let klesly o desetinu

Hypotéka vychází levněji než většina pronájmů

Nejlepším penzijním spořením je teď byt


Autor je analytik Komerční banky

Mohlo by vás zajímat

Finance
Finance.cz nově najdete v aplikaci Tapito
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Čeká naši společnost revoluční změna díky technologii blockchain?
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Auta
Retro na neděli: Ford T může za to, že jezdíme na benzín,…
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody zapůjčeného BMW i8
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Technologie
Historie televizorů Sony: od přistání na měsíci po deset let pokusů s OLEDem
Windows 10 již obsahuje český a slovenský hlas. Může vám předčítat text
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Změny v pamětech cache a propojení jader. Jak se u Skylake-X zlepšil výkon na 1 MHz?
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít