Jiří Škop: Co napoví prognóza ČNB

07. května 2014, 09:03 - Jiří Škop
07. května 2014, 09:03

Nejzajímavější dnešní událostí z domácí ekonomiky bude zasedání centrální banky. V současnosti nečekáme zásadní rozhodnutí týkající se změny úrokových sazeb nebo intervenčního režimu. Přece jen v ekonomice prozatím k ničemu zásadnímu nedošlo, aby bankovní rada přistoupila k dramatické změně svého nastavení měnové politiky. Oživení bylo v posledních měsících silnější, než ČNB předpovídala.

Na druhé straně inflace na úrovni 0,2 procenta během prvního čtvrtletí se nacházela 0,2 procentního bodu pod její prognózou. Centrální banka by tak měla potvrdit svůj závazek držet korunu nad hladinou 27 CZK/EUR. Zároveň zveřejní svoji novou prognózu. Zatímco výhled na růst HDP by se mohl pro letošek posunout nahoru, v případě inflace a mezd čekáme opačný směr.

Ve své únorové prognóze ČNB předpovídala růst HDP ve výši 2,2 procenta a inflaci 1,2 procenta. Trhy bude nejvíce zajímat trajektorie pro 3M PRIBOR, která nám dává indikaci, kdy a v jakém rozsahu hodlá centrální banka zvyšovat sazby. S únorovou prognózou bylo konzistentní zvýšení sazeb o 65 bazických bodů během prvního čtvrtletí 2015. Vzhledem k poklesu inflačního výhledu by se tato trajektorie měla posunout dolů a signalizovat posun konce intervenčního režimu dále do budoucnosti.

V únoru centrální banka předpokládala konec tohoto režimu na začátku příštího roku. My se domníváme, že centrální banka tento režim opustí nejdříve v polovině příštího roku a první zvýšení sazeb by mělo přijít až na začátku roku 2016.

Autor je analytikem Komerční banky


Čtěte také:

Lízal z ČNB: Intervence neukončíme skokově, ale pozvolně

ČNB podrží úroky u dna, intervence budou pokračovat

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče