Jaroslav Brychta: Španělské bondy jsou nechtěné zboží

13. června 2012, 07:46 - Jaroslav Brychta
13. června 2012, 07:46

Španělsko se o víkendu definitivně zařadilo do skupinky evropských ekonomik, které by v eurozóně nepřežily nebýt pomoci zvenčí. Země, vůči jejímž bankám má ECB pohledávky ve výši 316 miliard eur, tak konečně přiznala, že situaci není schopna zvládnout, a požádala o půjčku, která by mohla dosahovat až sto miliard eur.

Zatímco akciové trhy tuto upřímnost kvitovaly, španělští věřitelé by se měli mít na pozoru. Stomiliardová půjčka společně s dluhopisy za desítky miliard eur, které v minulosti nakoupila ECB, totiž v případě kreditní události Španělska téměř určitě nebude postavena naroveň (pari passu) se současnými španělskými dluhopisy.

Precedentem se stala nedávná restrukturalizace řeckého dluhu, která z řeckých soukromých věřitelů udělala znenadání věřitele druhé kategorie, kteří nesli veškeré náklady spojené s restrukturalizací. Očekávat od věřitelů, že rázem začnou španělské dluhopisy nakupovat ve velkém a země si bude moci opět levně půjčovat, by proto bylo mylné.

Evropa sice řeší současný problém Španělska, zároveň však svými půjčkami odrazuje soukromé věřitele, aby investovali do španělských dluhopisů. Těm se sice začátkem týdne dařilo mírně růst, v případě desetiletých splatností ale výnosy i nadále přesahují kritickou hranici šesti procent.


Čtěte také:

Cena španělských dluhopisů se opět utrhla

Španělsko vyvázne lépe než předchůdci

Po Španělsku Itálie? Trhy znervóznil výrok rakouské ministryně


Je tak možná jen otázkou času, než španělské výnosy začnou znovu stoupat a trhy zjistí, že úleva z pomoci Španělska nebyla ničím jiným než dalším z řady dočasných stimulantů.

Autor je hlavním analytikem XTB

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Poroste rychleji USA nebo eurozóna? MMF upravil předpovědi
Která země má nejdražší tarify ve střední Evropě? ČR nebo Polsko?
Co je dobré vědět o základní daňové slevě?
Co je dobré vědět o exekucích? 2. díl: dědictví, společné jmění manželů a rozvod
Jaké je zadlužení českých domácností?
Auta
Subaru WRX STI proletělo Nürburgring téměř stejně rychle…
Mazda poprvé ukázala nový crossover CX-8. Bude to vlajková loď pro Japonsko
Bentley Continental GT Galene Edition je silniční jachta pro 30 movitých zákazníků
Suzuki Swift Sport nové generace se ukazuje na prvním obrázku. Atmosféra je minulostí
Jaguar XJR575: Nejrychlejší verze modelu XJ v historii zvládne až 300 km/h
Technologie
Malování zastřeleno nebude. Microsoft ho „uklidí“ do Windows Storu
Intel nový ovladač pro SoC Cloverview nevydá. Jak to bude s podporou Windows 10?
Vodní chlazení pro M.2 SSD. PCIe karty Alphacool chladí pasivem nebo vodním blokem
Threadrippery budou nakonec bez chladiče. Možná jich nebude dost a další informace
Opera 48 developer přidává snímání webů. Nezvládne ale vyfotit celou stránku
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít