Jaroslav Brychta: Španělské bondy jsou nechtěné zboží

13. června 2012, 07:46 - Jaroslav Brychta
13. června 2012, 07:46

Španělsko se o víkendu definitivně zařadilo do skupinky evropských ekonomik, které by v eurozóně nepřežily nebýt pomoci zvenčí. Země, vůči jejímž bankám má ECB pohledávky ve výši 316 miliard eur, tak konečně přiznala, že situaci není schopna zvládnout, a požádala o půjčku, která by mohla dosahovat až sto miliard eur.

Zatímco akciové trhy tuto upřímnost kvitovaly, španělští věřitelé by se měli mít na pozoru. Stomiliardová půjčka společně s dluhopisy za desítky miliard eur, které v minulosti nakoupila ECB, totiž v případě kreditní události Španělska téměř určitě nebude postavena naroveň (pari passu) se současnými španělskými dluhopisy.

Precedentem se stala nedávná restrukturalizace řeckého dluhu, která z řeckých soukromých věřitelů udělala znenadání věřitele druhé kategorie, kteří nesli veškeré náklady spojené s restrukturalizací. Očekávat od věřitelů, že rázem začnou španělské dluhopisy nakupovat ve velkém a země si bude moci opět levně půjčovat, by proto bylo mylné.

Evropa sice řeší současný problém Španělska, zároveň však svými půjčkami odrazuje soukromé věřitele, aby investovali do španělských dluhopisů. Těm se sice začátkem týdne dařilo mírně růst, v případě desetiletých splatností ale výnosy i nadále přesahují kritickou hranici šesti procent.


Čtěte také:

Cena španělských dluhopisů se opět utrhla

Španělsko vyvázne lépe než předchůdci

Po Španělsku Itálie? Trhy znervóznil výrok rakouské ministryně


Je tak možná jen otázkou času, než španělské výnosy začnou znovu stoupat a trhy zjistí, že úleva z pomoci Španělska nebyla ničím jiným než dalším z řady dočasných stimulantů.

Autor je hlavním analytikem XTB

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Víte, kdo vlastní vaši banky? Ital, Rus, Rakušan, nebo Čech?
Jak napsat správně CV, aby vás pozvali na pohovor
Jak přijímat a posílat balíky do zahraničí aneb kdy se platí DPH a clo?
Která 3 slova zachránila před pěti lety euro?
Zdraží v roce 2018 energie? A je dobré si cenu elektřiny nebo plynu fixovat?
Auta
Sháníte dvanáctiválcové kombi? Aston Martin vám ho prodá,…
Galerie na středu: Nejlevnější rychlá kombi s výkonem od 200 koní na českém trhu
Honda Civic dostane naftový motor 1.6 i-DTEC. Koupíte ho ale až na jaře 2018
Řidičské průkazy: Skupiny, podskupiny, druhy vozidel a minimální věk pro udělení
BMW zveřejnilo první fotku nové Z4. Oficiálně se představí zítra
Technologie
Nokia 8 je tady. Znovuzrozená značka konečně představila špičkový telefon
GeForce na bázi Volty letos nebudou. Masová výroba na 12nm procesu začne koncem roku
Elektromobilů a hybridů u nás přibývá. Je jich přes jedno procento
Synology uvádí základní čtyřdiskový NAS. Je rychlejší a úspornější
Samsung za týden uvede Gear Fit 2 Pro, svůj nejlepší sportovní náramek
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít