Jan Vejmělek: Rostoucí inflace otřese kurzovým závazkem

30. července 2015, 08:36 - Jan Vejmělek
30. července 2015, 08:36

Dosavadní letošní vývoj inflace překvapuje svou dynamikou. Zatímco na počátku roku činil meziroční růst spotřebitelských cen 0,1 procenta, v polovině roku to již bylo 0,8 procenta. Jednalo se o nejvyšší hodnotu za poslední rok a půl. Podle naší aktualizované prognózy se již na počátku příštího roku inflace dostane ke svému dvouprocentnímu cíli, který dokonce krátkodobě překoná.

Za zrychlující inflací stojí rychlé oživení tuzemského hospodářství. Měřeno reálným HDP by si letos mělo polepšit o 3,2 procenta, nejvíce za posledních osm let. Ekonomika profituje z dlouhodobě uvolněné měnové politiky, výrazně pozitivně začala hlavně od konce loňského roku přispívat i politika fiskální.

Díky povinnosti dočerpat prostředky z fondů EU z předchozího programovacího období do konce letošního roku bude v dalších měsících investiční aktivita dále růst.


source: tradingeconomics.com

Silný růst ekonomiky tažený domácí poptávkou, s tím související zrychlování inflace a narůstající přebytek běžného účtu platební bilance. To jsou faktory, kvůli kterým se koruna poprvé od zavedení kurzového režimu dostala tak blízko hladiny kurzového závazku, že donutila ČNB v průběhu července přímo vstoupit na trh.

Domníváme se, že centrální banka udělá vše pro to, aby kurzový závazek udržela minimálně do poloviny roku 2016. V případě silného spekulativního útoku na kurzový závazek ovšem nelze vyloučit snížení úrokových sazeb do negativního teritoria. Scénáři ukončení intervenčního režimu před polovinou roku 2016 ovšem dáváme relativně malou pravděpodobnost, asi 20 procent.

Autor je hlavním ekonomem KB


Čtěte také:

ČNB bude muset k udržení kurzu koruny zasahovat častěji

ČNB drží kurz 27 korun za euro. Intervence ponechá do konce příštího roku

Mohlo by vás zajímat

Finance
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Co potřebujete vědět o pojištění pro zvířata předtím, než ho založíte
Chcete přijmout brigádníka? Rady a tipy, jak na zaměstnávání brigádníků!
Až 52 600 Kč za semestr aneb poplatky za delší studium na VŠ
Auta
Nejlepším motorem roku 2017 je osmiválec Ferrari. Poprvé se…
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Že jste ještě neviděli Porsche 911 GT2 RS? Nevadí, stejně už je vyprodané
Ducati Multistrada 1200 Enduro Pro má v hledáčku nejostřejší BMW GS
Toyota oslavila 20. výročí hybridů. Vůbec poprvé zavítala do ČR také vodíková Mirai
Technologie
Psaní tahem prstu funguje už i v češtině, kalkulačka umí konvertovat měny [Windows Insider]
Standard Unicode 10.0 přináší znak bitcoinu a 56 nových emoji včetně vousáče a ponožek
Paměti a SSD budou dál zdražovat, zlepšení cen může nastat až v roce 2018
Tip: Hromadu užitečného softwaru za 534 dolarů můžete mít jen za 12 dolar§
Nadupaný Asus ZenFone AR byl stvořen pro virtuální realitu a nacpané peněženky
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít