Jan Vejmělek: Rostoucí inflace otřese kurzovým závazkem

30. července 2015, 08:36 - Jan Vejmělek
30. července 2015, 08:36

Dosavadní letošní vývoj inflace překvapuje svou dynamikou. Zatímco na počátku roku činil meziroční růst spotřebitelských cen 0,1 procenta, v polovině roku to již bylo 0,8 procenta. Jednalo se o nejvyšší hodnotu za poslední rok a půl. Podle naší aktualizované prognózy se již na počátku příštího roku inflace dostane ke svému dvouprocentnímu cíli, který dokonce krátkodobě překoná.

Za zrychlující inflací stojí rychlé oživení tuzemského hospodářství. Měřeno reálným HDP by si letos mělo polepšit o 3,2 procenta, nejvíce za posledních osm let. Ekonomika profituje z dlouhodobě uvolněné měnové politiky, výrazně pozitivně začala hlavně od konce loňského roku přispívat i politika fiskální.

Díky povinnosti dočerpat prostředky z fondů EU z předchozího programovacího období do konce letošního roku bude v dalších měsících investiční aktivita dále růst.


source: tradingeconomics.com

Silný růst ekonomiky tažený domácí poptávkou, s tím související zrychlování inflace a narůstající přebytek běžného účtu platební bilance. To jsou faktory, kvůli kterým se koruna poprvé od zavedení kurzového režimu dostala tak blízko hladiny kurzového závazku, že donutila ČNB v průběhu července přímo vstoupit na trh.

Domníváme se, že centrální banka udělá vše pro to, aby kurzový závazek udržela minimálně do poloviny roku 2016. V případě silného spekulativního útoku na kurzový závazek ovšem nelze vyloučit snížení úrokových sazeb do negativního teritoria. Scénáři ukončení intervenčního režimu před polovinou roku 2016 ovšem dáváme relativně malou pravděpodobnost, asi 20 procent.

Autor je hlavním ekonomem KB


Čtěte také:

ČNB bude muset k udržení kurzu koruny zasahovat častěji

ČNB drží kurz 27 korun za euro. Intervence ponechá do konce příštího roku

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče